报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场先抑后扬，胶价收涨，当前国内主产区停割，泰国南部旺产，青岛港总库存累库，下游逢低备货情绪好转，出库量或增，轮胎企业产能利用率预计稳中偏弱 ru2605和nr2603合约短线关注前期高点压力，暂观望 [7] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场先抑后扬，胶价收涨，进口胶贸易商轮仓换月出货，工厂逢低采购，国产胶现货市场交投一般，下游刚需询盘，成交不足 [7] - 行情展望：国内主产区停割，泰国南部旺产，青岛港总库存累库，保税和一般贸易库均累库，下游备货情绪好转，出库量或增，轮胎企业产能利用率预计稳中偏弱 [7] - 策略建议：ru2605合约和nr2603合约短线关注前期高点压力，暂观望 [7] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收涨3.03%，20号胶主力合约价格震荡收涨2.75% [10] - 持仓分析：涉及沪胶和20号胶前20名持仓变化，但未给出具体数据 [13][15] - 跨期价差：截至1月23日，沪胶5 - 9价差为95，20号胶3 - 4价差为 - 30 [20] - 仓单变化：截至1月22日，沪胶仓单109870吨，较上周增加1480吨；20号胶仓单55339吨，较上周减少1411吨 [25] 现货市场情况 - 天然橡胶现货价格及沪胶基差走势：截至1月22日，国营全乳胶报15600元/吨，较上周持平 [28] - 20号胶基差及非标基差走势：截至1月22日，20号胶基差为530元/吨，较上周减少5元/吨；非标基差为 - 970元/吨，较上周增加25元/吨 [37] 产业情况 上游情况 - 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至1月23日，泰国田间胶水57.6（ - 0.4）泰铢/公斤，杯胶53（ + 0.8）泰铢/公斤；标胶理论加工利润 - 5美元/吨，较上周减少17美元/吨 [40] - 国内产区原料价格走势：国内云南、海南产区均处于停割期 [43] 进口情况数量 - 2025年12月中国天然橡胶进口量80.34万吨，环比增加24.84%，同比增加25.4%，2025年1 - 12月累计进口667.51万吨，累计同比增加17.94% [49] 青岛地区库存变化 - 截至2026年1月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存58.49万吨，环比增加1.67万吨，增幅2.94%，保税区库存增幅6.42%，一般贸易库存增幅2.26% [53] 下游情况 - 轮胎开工率环比变动：截至1月22日，半钢胎样本企业产能利用率73.84%，环比增加1.31个百分点，同比增加8.92个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.53%，环比减少0.49个百分点，同比增加22.14个百分点 [56] - 出口需求——轮胎出口量：2025年12月中国轮胎出口量69.85万吨，环比增加1.48%，同比增加1.94%，1 - 12月累计出口843.07万吨，累计同比增加3.38% [59] - 国内需求：2025年12月我国重卡市场销售9.5万辆左右，环比下降约16%，同比增长约13%，2025年以接近114万辆收官 [62] 期权市场分析 未提及