报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年以来地缘事件频发致国际金价涨幅近15% 黄金牛市核心逻辑是货币超发、债务膨胀、美元地位动摇及价值重估 后续金价有继续冲击更高维度潜力 但短期冲破关键整数关口需警惕波动 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 地缘政治影响 - 2026年以来围绕委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等地缘事件不断 特朗普对全球秩序的挑战加剧政治经济前景不确定性 过去一周地缘紧张传导至金融市场 VIX波动率指数飙升 [1] 美元信用与黄金关系 - 国际常规秩序撕裂冲击美元信用体系 黄金以自然为背书对冲货币信用 与美元信用此消彼长 美债规模接近39万亿美元 2030年预计超50万亿美元 占GDP比重升至140% 特朗普提升军事预算等操作损害美债信用 机构投资者重新评估美债安全性 而各国央行和机构增加黄金配置驱动贵金属涨势 [2] 去美元化与黄金储备 - 全球去美元化趋势不可忽视 黄金作为硬通货成各国重要储备资产 黄金供应有刚性限制 需价格上涨匹配需求 按5000美元/盎司估算 全球黄金总市值和央行黄金储备有望超越美国国债总额和央行美元外汇储备 [3] 美联储与金价关系 - 需关注下周美联储议息会议及特朗普公布的美联储主席人选 美国利率市场隐含1月降息概率不到5% 美联储官员给出克制降息前景 但特朗普钦点主席确认后降息交易可能放大 只要加息预期不出现 货币政策对金价影响维持正向 [3] 黄金投资建议 - 2026年诸多因素令全球宏观走向不确定 黄金是对冲货币贬值和系统性风险的重要选择 对比历史牛市此轮黄金仍有上涨空间 此前机构给出的5000美元/盎司目标价临近 短期冲破关键整数关口需警惕资金获利了结波动 技术指标超买有修复诉求 等待震荡平台和波动率下降后再参与 [4]