报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡走高涨幅0.58%，现阶段供应回升至高位需求疲弱，基本面走弱淡季钢价承压，但期价跌至谷电成本附近下行阻力增加，预计延续低位震荡，关注库存变化 [5] - 热轧卷板主力期价震荡走高涨幅0.52%，目前供应压力未退需求韧性趋弱，产业矛盾易累积价格承压，但投机需求尚可，短期延续震荡，关注需求变化 [5] - 铁矿石主力期价走强涨幅1.21%，现阶段矿商发运季节性回落但库存高企，供应压力未缓解且需求偏弱，基本面未改善矿价易承压，不过节前钢厂补库及商品情绪回暖，预计震荡企稳，关注钢厂补库情况 [5] 各部分总结 产业动态 - 2025年雄安新区固定资产投资同比增长14%，河北固定资产投资同比增长6.1%，亿元以上建设项目完成投资同比增长9.6%拉动全省投资增长6.5个百分点 [7] - 乘联分会预计1月狭义乘用车零售180.0万辆，新能源80.0万辆，受购置税补贴减半影响月初开局疲软，后续随补贴落地和需求增强市场将恢复增长，环比降20.4%，同比微增0.3% [7] - 澳大利亚矿业公司福德士河2025年四季度铁矿石产量4980万吨，环比和同比均下降2%，发运量达5050万吨，环比增长1%，同比增长2% [8] 现货市场 - 展示了螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等黑色金属现货报价，以及PB粉、唐山铁精粉等铁矿石相关现货价格，还有海运费、SGX掉期、铁矿石价格指数等数据 [9] 期货市场 - 螺纹钢主力合约收盘价3142元，涨0.58%，成交量657796，持仓量1741762，仓差 -5512 [11] - 热轧卷板主力合约收盘价3305元，涨0.52%，成交量304877，持仓量1487297，仓差33977 [11] - 铁矿石主力合约收盘价795.0元，涨1.21%，成交量228677，持仓量568811，仓差2342 [11] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板库存周度变化及总量等）、铁矿石库存（全国45港、247家钢厂、国内矿山铁精粉库存等）、钢厂生产情况（247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、87家独立电炉开工率、247家钢厂盈利钢厂占比、75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况）等相关图表 [13][21][26] 后市研判 - 螺纹钢供应回升至高位需求疲弱，基本面走弱淡季钢价承压，但期价至谷电成本附近下行阻力增加，预计低位震荡，关注库存变化 [33] - 热轧卷板供应压力未退需求韧性趋弱，产业矛盾易累积价格承压，但投机需求尚可，短期震荡，关注需求变化 [33] - 铁矿石矿商发运季节性回落但库存高企，供应压力未缓解且需求偏弱，基本面未改善矿价易承压，不过节前钢厂补库及商品情绪回暖，预计震荡企稳，关注钢厂补库情况 [34]