报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长期来看铂金供给集中度高导致波动风险持续存在，需求在工业和投资端带动下将稳步扩张，“降息 + 软着陆”预期将放大远期价格弹性，基本面健康叠加宏观预期向好，预计铂价震荡偏强，可关注逢低做多布局机会 [4] 各部分总结 新动态及原因 - 南非北部因强降雨引发洪灾，国家宣布进入“国家灾难状态”，作为全球铂金主要供应国，此次灾害预计冲击当地矿区生产、物流运输及供应链稳定性 [2] - 全球地缘政治与贸易摩擦风险仍存，美欧围绕智能兰岛紧张局势缓和但不确定性仍高 [2] - 在供给端扰动与地缘风险双重影响下，贵金属板块再度走强，截至发稿广期所铂金主力合约大幅上涨 9.71%，报 681.7 元/克 [2] 基本面情况 - 供应方面，南非未来存在电力供应及极端天气风险，矿企新项目投产少，整体产量受限，预计 2026 年全球铂金矿山产量将上升 2.8%至 173.6 吨 [3] - 需求方面，2026 年全球经济复苏将带动工业需求回暖，珠宝需求上行，对冲汽车催化剂需求下滑，价格波动加大或激发投资需求，预计 2026 年全球铂金需求将增长 0.7%至 266.1 吨，供需有 37.9 吨缺口 [3] 总结及策略 - 预计铂价震荡偏强，策略上可关注逢低做多布局机会 [4]