核心观点 - 报告认为A股市场在创下阶段性新高后正于高位整固，多重利好因素将共同支撑行情，春季行情的趋势有望延续 [2][12] - 推动市场中长期上行的核心动力在于宏观经济改善与企业盈利回升，而A股转向全面牛市仍需基本面的坚实配合 [2][12] 本周走势回顾 - 本周主要指数震荡走强，上证指数上涨0.84%至4136.16点，深证成指上涨1.11%至14439.66点，创业板指下跌0.34%至3349.50点，科创50指数上涨2.62%至1553.71点，北证50指数上涨2.60%至1588.66点 [1][4][7] - 个股板块涨多跌少，建筑材料、石油石化、钢铁和基础化工等板块涨幅靠前，医药生物、食品饮料、非银金融、通信和银行等板块跌幅靠前 [1][7] 宏观经济与政策环境 - 2025年经济平稳收官：全年GDP同比增长5.0%至140.19万亿元，完成年度目标，经济运行呈前高后稳节奏，四季度增速为4.5% [8][18] - 2025年12月经济数据分化：工业增加值同比增长5.2%，较11月回升0.4个百分点，显示边际改善；社会消费品零售总额同比增长0.9%，增速连续7个月下滑；固定资产投资累计同比下降3.80%，连续4个月负增长 [8] - 2026年财政政策定调积极：财政部表示财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”，并继续安排超长期特别国债用于“两重”建设和“两新”工作 [2][9][20] - 财政金融协同促内需政策出炉：1月20日推出一揽子政策，包括六项措施支持民间投资与促进消费，例如对新能源汽车等领域中小微企业贷款给予1.5%贴息，单户上限5000万元；设立5000亿元民间投资专项担保计划；居民消费贷款享1%贴息，信用卡账单分期纳入支持范围 [9][20] - 货币政策保持宽松预期：1月LPR报价连续8个月保持不变，1年期为3.00%，5年期以上为3.50% [10][20]；央行强调2026年将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具，市场预期年初降准降息仍有空间 [2][11][12][22] - 结构性货币政策工具发力：央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，以支持科技、民生、消费等“五篇大文章”领域 [11] 市场与行业展望 - 经济回升具备支撑：随着财政货币政策靠前发力、“以旧换新”及财政贴息政策落地，有望推动2026年一季度内需边际改善 [8]；基建领域因新型政策性金融工具落地及重大项目批复，将迎来项目与资金双充足格局，支撑投资企稳回升 [8] - 产业与主题动态：工信部等五部门部署零碳工厂建设，目标到2027年在汽车、锂电池、光伏等行业培育一批零碳工厂 [19]；2025年我国人工智能核心产业规模预计突破1.2万亿元，人形机器人产品超330款，工信部将强化国家产业投资基金对人形机器人的支持 [21]；2025年商业航天快速发展，完成发射50次，入轨商业卫星311颗 [21] - 消费促进政策加码：2026年将坚持扩大内需战略基点，编制扩大消费“十五五”规划，实施提振消费专项行动，推动商品消费扩容升级，促进汽车、家居等大宗消费，培育数字消费、绿色消费等新型消费 [22] 操作建议 - 板块上建议关注石油石化、建筑装饰、有色金属、TMT及煤炭等板块 [2][12] 个股跟踪（本月月度潜力股） - 跟踪的潜力股本周平均区间最大涨幅为15.38%，平均区间收盘涨幅为9.96%，同期上证综指区间最大涨幅为5.59%，收盘涨幅为4.22% [23][24] - 部分个股表现突出，如金安国纪区间最大涨幅达53.38%，洛阳钼业达25.45%，北方华创达16.32% [23][24]