报告行业投资评级 - 豆一、豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油、玉米、生猪操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；鸡蛋操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 对农产品各品种进行分析，给出操作评级及走势判断，提醒关注各品种相关影响因素如政策、天气、进出口、库存等情况 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 国产大豆主力合约价格从低位回升并增仓，本周五购销双向交易38114吨全部成交，底价和成交均价3950元/吨，溢价0元/吨，与周三持平，需关注政策和现货端指引 [2] 大豆&豆粕 - 连粕主力合约M2605高开低走震荡偏弱，南美丰产预期成主要交易逻辑，但巴西大豆收割受天气影响进度偏慢；我国2、3月船期大豆采购均过9成、4月船期采购过4成，已履行1200万吨采购承诺；需关注巴西大豆收获情况，2月底大范围收获时美豆/连粕压力或加大，中加关系改善后加菜籽及菜粕进口或冲击国内豆粕价格 [3] 豆油&棕榈油 - 马币走强及投资者获利了结致马盘毛棕榈油价格下跌，带动国内棕榈油回调；26/27市场年度美国生物质燃料总体需求预计同比增加，美豆油边际需求改善，利于美国大豆压榨，若中国继续采购美豆，美豆或去库，美豆和美豆油预计震荡偏强，带动棕榈油；印尼关注种植园国有化后政策影响，马来西亚棕榈油出口环比增加、产量环比下降，供需结构改善 [4] 菜粕&菜油 - 菜系小幅下跌，外盘加籽在640 - 650加元/吨区间波动，加拿大菜籽供应充裕，累计压榨微增但出口低迷，农户销售热情不高，农场库存预计较高，关注中加关系缓和后农户是否抛售库存；国内进口澳籽未压榨，菜系下游库存低位，预计菜系走势底部震荡 [6] 玉米 - 东北及北港玉米现货价格稳定，部分东北深加工企业收购价调降，山东部分深加工企业早间剩余车辆数下降，部分调升收购价；今年玉米供应相对充足，2025年粮食增产主要来自东北等地且增量主要是玉米，现阶段可售粮源减少叠加节前补库需求价格偏强，大连玉米期货短期震荡 [7] 生猪 - 生猪盘面窄幅调整，现货北强南弱整体窄幅调整，春节前供需双旺，节后供应压力释放需求弱势价格预计偏弱，中长期行业需产能去化，近期猪价回成本区附近产能去化有放缓迹象 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格各地普涨，盘面回吐昨日涨幅，春节备货叠加供应端下滑推动现货价格强势，关注备货需求结束波动，中长期基本面改善，在产存栏26年上半年延续下滑趋势，盘面逢低做多 [9]