报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双焦主力合约昨日夜盘呈震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平；本周五大材产量环比基本持平，但总库存环比增加、增量主要由螺纹贡献，整体表需环比下降，铁水产量与钢厂盈利率环比基本持平，下游节前刚需补库的需求季节性回升能为煤价提供支撑，判断短期盘面跌幅有限；未来重点关注焦煤供应走势、铁水产量变化以及下游补库节奏 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货价格及相关数据 - 焦煤（JL）1月、5月、9月前1日收盘价分别为1367.0、1131.5、1203.0，前2日收盘价分别为1366.5、1129.0、1203.0，涨跌分别为0.5、2.5、0.0，涨跌幅分别为0.04%、0.22%、0.00%，成交量分别为101472、736188、28258，持仓量分别为3706、521061、80299，持仓量增减分别为380、5617、1225 [3] - 焦炭（J）1月、5月、9月前1日收盘价分别为1863.0、1688.0、1758.0，前2日收盘价分别为1872.0、1683.5、1758.5，涨跌分别为 -9.0、4.5、 -0.5，涨跌幅分别为 -0.48%、0.27%、 -0.03%，成交量分别为63、12490、523，持仓量分别为122、38116、1531，持仓量增减分别为40、 -242、93 [3] 价差数据 - 焦煤（JL）1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为240、 -79.5、 -160.5，价差增减分别为306、2.5、 -308.5；焦炭（J）1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为160.5、 -77.5、 -83，价差增减分别为429.5、2、 -431.5 [3] 现货价格数据 - 蒙5主焦煤口岸自提价现值为1234，低硫主焦煤（临汾）价格为1640，低硫主焦煤（太原车板价）为1530，唐山一级焦价为1800，晋中准一级焦出厂价为1280，日照港准一级焦工库价为1450，现货增减均为0 [3] 宏观政策信息 - 中国人民银行行长潘功胜表示2026年将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，今年降准降息还有一定的空间，还将做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行 [3]