报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月23日检修装置变动不大，塑料开工率维持90%左右，处于中性偏高水平，PE下游开工率环比降1.4个百分点至39.53%，整体处于近年农历同期偏低位水平，石化库存处于近年同期中性水平，成本端原油价格下跌，供应上有新增产能投产，近期塑料开工率略有下降，地膜集中需求未开启，预计后续下游开工率下降，节前备货有限，终端工厂刚需采购为主，化工板块情绪好转但塑料供需格局改善有限，预计近期塑料区间震荡，L - PP价差回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 1月23日塑料开工率维持90%左右，处于中性偏高水平，PE下游开工率环比降1.4个百分点至39.53%，农膜订单基本稳定，包装膜订单小幅回升，整体PE下游开工率处于近年农历同期偏低位水平，石化1月上中旬去库较好但近日一般，目前库存处于近年同期中性水平，成本端原油价格下跌，供应上有新增产能投产，近期塑料开工率略有下降，地膜集中需求未开启，预计后续下游开工率下降，节前备货有限，终端工厂刚需采购为主，化工板块情绪好转但塑料供需格局改善有限，预计近期塑料区间震荡，L - PP价差回落 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2605合约增仓震荡上行，最低价6790元/吨，最高价6908元/吨，收盘于6865元/吨，涨幅1.87%，持仓量增3532手至519056手 [2] 现货方面 - PE现货市场多数上涨，涨跌幅在 - 0至 + 150元/吨之间，LLDPE报6720 - 6970元/吨，LDPE报8600 - 9280元/吨，HDPE报6860 - 8140元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端1月23日检修装置变动不大，塑料开工率维持90%左右，处于中性偏高水平 - 需求方面截至1月23日当周，PE下游开工率环比降1.4个百分点至39.53%，农膜订单基本稳定，农膜原料库存基本稳定，包装膜订单小幅回升，整体PE下游开工率处于近年农历同期偏低位水平 - 周五石化早库环比降4万吨至50万吨，较去年同期高3.5万吨，1月上中旬去库较好但近日一般，目前石化库存处于近年同期中性水平 - 原料端布伦特原油03合约下跌至65美元/桶下方，东北亚乙烯价格环比持平于710美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于690美元/吨 [4]