报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 夜盘铜价收低0.43%，精矿供应紧张，冶炼产量总体高增长，下游需求表现不一，矿供应扰动致全球铜供求预期转向缺口，乐观情绪释放后铜价可能阶段性回调 [2] - 夜盘锌价收低0.53%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，下游需求有差异，锌供求总体差异不明显，乐观情绪释放后锌价可能阶段性回调 [2] 各品种相关总结 价格及基差数据 - 铜国内前日期货收盘价100,440元/吨，国内基差 -185元/吨，前日LME3月期收盘价12,756美元/吨，LME现货升贴水 -82.84美元/吨，LME库存159,400吨，库存日度变化3,100吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价24,085元/吨，国内基差 -160元/吨，前日LME3月期收盘价3,133美元/吨，LME现货升贴水 -18.98美元/吨，LME库存507,175吨，库存日度变化24,175吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价24,305元/吨，国内基差35元/吨，前日LME3月期收盘价3,233美元/吨，LME现货升贴水 -36.66美元/吨，LME库存111,850吨，库存日度变化 -450吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价143,060元/吨，国内基差 -3,020元/吨，前日LME3月期收盘价18,100美元/吨，LME现货升贴水 -205.73美元/吨，LME库存284,664吨，库存日度变化 -72吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价17,060元/吨，国内基差 -140元/吨，前日LME3月期收盘价2,034美元/吨，LME现货升贴水 -45.02美元/吨，LME库存222,650吨，库存日度变化 -2,925吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价418,420元/吨，国内基差 -3,600元/吨，前日LME3月期收盘价52,660美元/吨，LME现货升贴水 -189.00美元/吨，LME库存7,210吨，库存日度变化250吨 [2] 下游需求情况 - 铜下游需求中电力投资稳定，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产持续疲弱 [2] - 锌下游需求中基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产持续疲弱 [2]