报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周金银价格共创历史新高，驱动铂族金属表现强势，关税暂缓并未缓和铂族金属现货紧俏的局面，海外铂族金属租赁利率依旧高企，美元信用受挫的背景下，铂钯策略上建议维持多头思路，铂族金属价格仍具备上涨空间 [9][10][12] 各目录总结 周度评估及行情展望 - 2026年1月16 - 23日，广期所钯主力合约价格上涨3.73%至497.95元/克，铂主力合约价格上涨10.96%至685.9元/克 [10] - 本周NYMEX铂金主力合约价格上涨14.79%至2773.2美元/盎司，NYMEX钯金主力合约价格上涨9.73%至2047美元/盎司 [12] - 前期美国暂缓关税令铂族金属价格涨势放缓，但CME铂钯库存未显著下降，截至1月23日，CME铂金库存为20.71吨，本周增加975.6千克，CME钯金库存上升166千克至6.73吨 [12] - 海外铂族金属租赁利率高企，现货铂金一月期隐含租赁利率当前为15.14%，钯金一月期隐含租赁利率为7.62%，均处近五年同期最高水平 [12] 市场回顾 - 铂金价格：本周NYMEX铂金主力合约价格上涨14.79%至2773.2美元/盎司，总持仓量截至1月20日为79009手 [17] - 钯金价格：NYMEX钯金主力合约价格上涨9.73%至2047美元/盎司，总持仓量截至1月20日为19167手 [20] - 国内铂金价格及价差：截至1月23日，上海金交所铂金现货价格为681.5元/克，受进口增值税减免政策调整影响，内盘铂金溢价显著回升 [23] - 租赁利率：截至1月23日，铂金现货一月期隐含租赁利率为15.14%，钯金一月期隐含租赁利率为7.62% [24] - 铂金CFTC净持仓：1月20日当周，NYMEX铂金管理基金净多持仓由7536手下降至4906手 [27] - 钯金CFTC净持仓：钯金管理基金净持仓当前为净空255手 [30] 库存及ETF持仓变动 - 铂金ETF持仓：截至1月23日，海外主要铂金ETF总持仓量为76.02吨 [41] - 钯金ETF持仓：截至1月23日，海外主要钯金ETF总持仓量为15.56吨 [44] - 铂金库存：美国铂金交易所库存维持在高位，截至1月23日，CME铂金库存为20.71吨，本周增加975.6千克 [48] - 钯金库存：CME钯金库存持续上升，截至1月23日为6.73吨 [53] 供给及需求 - 矿产铂金：统计范围内全球前十五大矿山2026年铂金产量将达124.24吨，较2025年的127.47吨下降2.5% [59] - 矿产钯金：统计内全球钯金前十大矿山2026年产量将达147.73吨，较2025年的149.37吨下降1.1% [61] - 中国铂金进口量：截至11月份，我国铂金累计进口量达91.64吨，较去年同比小幅下降4.82% [64] - 中国钯金进口量：钯金累计进口量为31.21吨，较去年同比上升19.71% [67] 月差及跨市场价差 - NYMEX铂金月差：展示了不同时间段NYMEX铂金不同月份合约价差的相关数据 [81][83][85] - NYMEX钯金月差：展示了不同时间段NYMEX钯金不同月份合约价差的相关数据 [90][92][96] - 跨市场价差：展示了伦敦市场现货铂价 - NYMEX铂金价格、伦敦市场现货钯价 - NYMEX钯金价格的相关数据 [97]