报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周商品市场整体情绪较好，成材价格继续在底部区间内弱势震荡运行；1月18日包钢爆炸事故或使钢铁行业开展安全生产检查，供给端收缩预期升温，支撑热轧卷板价格；热轧卷板供需双降，库存下降向合理区间靠拢，螺纹钢产量逆季节性回升、需求走弱、库存小幅累积但压力有限；当前商品市场情绪降温，黑色系价格延续底部震荡，后续需关注热轧卷板库存去化、“双碳”政策变化及对供需格局的影响[11][12][13] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 供应：本周铁水产量228.1万吨，受包钢爆炸影响部分钢厂产量略低于上周预期；螺纹钢产量199.55万吨，环比 +4.86%，同比 +14.60%，长流程产量环比 +6.35%，短流程产量环比 -1.97%；铁水产量环比持平，同比 +1.18%，高炉端运行平稳；钢厂盈利率40.69%，较前期改善，华东地区螺纹高炉利润约65元/吨，谷电利润44元/吨，基差方面螺纹钢基差146元/吨，热轧卷板基差 -7元/吨，整体估值中性[11] - 需求：本周螺纹钢表观消费量185.52万吨，环比 -2.53%，同比 +58.69%，需求环比回落，终端恢复节奏谨慎，同比增幅受去年基数低影响，实际需求强度季节性偏弱；热轧卷板表观消费量309.96万吨，环比 -1.34%，同比 +2.44%，需求平稳，无明显超预期改善[11] - 库存：本周螺纹钢库存452.10万吨，较去年同期减少31.11万吨，库存低位但去库动能放缓；热轧卷板库存357.78万吨，同比增加约21万吨（+6.32%），受春节晚及制造业需求恢复慢影响，去库节奏慢于往年，库存压力未缓解[11] - 小结：商品市场情绪降温，黑色系价格延续底部震荡；关注热轧卷板库存去化、“双碳”政策及对供需格局的影响[11] 期现市场 报告展示了螺纹钢、热轧卷板、冷轧板卷、彩涂板卷、镀锌板（带）等钢材品种的期现货价格、基差、价差以及不同地区价格对比等图表[23][25][28] 利润和库存 报告展示了螺纹钢、热轧卷板、冷轧板卷的盘面利润、吨毛利、高炉利润、电炉利润等利润相关图表，以及螺纹钢、钢坯、热轧板卷等的库存相关图表[78][81][91] 成本端 报告展示了铁矿石、焦炭与螺纹钢的比价，铁水、粗钢日均产量，方坯价格，螺坯差，废钢价格、消耗量等成本相关图表[110][113][115] 供给端 报告展示了螺纹钢和热轧卷板的产量、产量累计同比、产能利用率等供给相关图表[131][133][136] 需求与进出口 报告展示了螺纹钢和热轧卷板的表观消费、表观消费累计同比，冰箱、洗衣机、空调的生产和出口数量，钢材、钢筋、板材的进出口当月值等需求与进出口相关图表[143][146][149]