报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 认为当前甲醇估值较低，且来年格局边际转好，向下空间已然有限。虽短期利空压力仍在，但伊朗近期的地缘不稳定性已带来一定地缘预期，具备逢低做多可行性，本周维持该观点 [16] 根据相关目录分别进行总结 周度评估 - 供给方面，海外开工季节性放缓，境内开工维持高位；贸易流上，海外前期高发运开始到港，当前发运季节性降低，评估为中性 [16] - 需求方面，MTO、烯烃、甲醛开工维持较高，MTO估值较低但无明显驱动，下游对当前甲醇价格存在犹豫情绪致高度受限，评估为中性 [16] - 库存方面，港库高位去库放缓，后预计重新累库，厂库维持平淡，评估为中性偏空 [16] - 成本方面，动力煤补库不及预期开始高位下跌，油气维持弱势震荡，预计波幅不大，评估为中性 [16] 期现市场 - 展示甲醇期限结构、江苏甲醇价格、甲醇01基差、甲醇1 - 5价差等基差、价差相关数据图表 [19][22][24] - 展示甲醇01合约持仓、成交量，甲醇总持仓、总成交等成交、持仓相关数据图表 [29][32] 利润和库存 - 原料端价格方面，展示IPE英国天然气、NYMEX天然气、鄂尔多斯Q5500动力煤、秦皇岛港Q5500动力煤等价格数据图表 [43][45] - 生产利润方面，展示内蒙古、西南、山东煤制利润测算以及MA - 2*ZC利润测算等数据图表 [48][49] - 港口库存方面，展示港口、华东、华南港口库存以及甲醇社会库存等数据图表 [56][54] - 地区库存方面，展示厂内、西北地区厂内库存，华东地区库存、宁波港口（含禾元自有货源）库存等数据图表 [63][62] 供给端 - 船期监控方面，展示全球发运、到港，中东发运、亚太到港等数据图表 [70] - 上游产量&开工率方面，展示国内甲醇开工率、周度产量以及海外甲醇开工等数据图表 [76][74] - 进口量方面，展示进口数量及推演，伊朗、阿曼、沙特进口量及同比等数据图表 [78][81] - 到港量方面，展示华东、华南地区以及中国甲醇到港量等数据图表 [86][88] - 国际价差方面，展示进口利润，中国 - 东南亚、美湾、欧洲价差等数据图表 [94] - 地区价差呈现港口弱内地强态势，展示华东 - 内蒙古、鲁南，鲁南 - 西北，华南 - 华东等价差数据图表 [96][97][99] - 国内运费方面，展示甲醇从达拉特旗、榆林到东营，洛阳到常州的汽车运输运费价格数据图表 [106] 需求端 - 甲醇制烯烃方面，展示烯烃开工率、江浙MTO开工，富德、兴兴利润，PP各工艺生产利润，MTO相关价差等数据图表 [114][112][118][121] - 传统下游方面： - 1,4 - 丁二醇展示产能利用率数据图表 [130] - DMF与DMC展示开工率数据图表 [133] - 醋酸展示开工率和利润数据图表 [136] - 甲醛、二甲醚展示开工率和利润数据图表 [140][144] - 下游库存方面，展示MTBE开工率和利润，二氯甲烷利润，甲醇下游厂家库存等数据图表 [147][153] - 相关品种比价方面，展示甲醇 - 尿素、甲醇/INE原油、甲醇/动力煤、MA/EG等数据图表 [157] 期权相关 展示甲醇期权持仓量、成交量，持仓PCR、成交PCR等数据图表 [161] 产业结构图 展示甲醇产业链和甲醇研究框架分析思维导图 [165][167]