报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC行业上游价格略微走强、烧碱价格走弱，综合利润转差，中游贸易商操作以期现套利为主，出口成交转好，下游开工率偏弱追涨意愿不强；策略上关注期现套利机会，短期单边可能偏强，关注出口退税取消对PVC影响 [10] - 烧碱行业上游库存累库、产量高位厂家有压力，中游贸易商接货意愿不强，下游氧化铝采购价下调、送货量偏高；策略上空单建议离场，转入震荡偏多思路 [107] 根据相关目录分别进行总结 1. 现货市场 PVC - 本周产量48.21万吨略降，下周部分装置检修预计小降；进口量周均0.5万吨不变，出口签单量增加；本周表需41.73万吨低于预期，下周预计44.91万吨；本周老样本累库1.23万吨，下周预计去库 [6] - 烧碱价格、乙烯价格、电石价格等有变动，如烧碱32%价格从640元/吨降至590元/吨 [7] 烧碱 - 本周产量87.18万吨小幅增加，维持高位；进出口量周均不变，表需80.13万吨；全国库存略微去库，下周预计累库 [101] 2. 基差价差 PVC - 基差震荡走强，如华东电石法基差从 -203元/吨变为 -199元/吨；月间价差方面，5 - 9价差走强 [8] 烧碱 - 基差走弱，如32%碱基差01合约从100元/吨变为 -546元/吨；月间价差略微走弱 [105] 3. 产业链利润 PVC - 烧碱现货价格震荡走弱，PVC价格震荡反弹，液氯价格震荡走强，氯碱综合利润略微转差；各生产方式利润有变动，如进口乙烯法利润从367元/吨增至532元/吨 [8] 烧碱 - 山东烧碱现货价格略微走弱，液氯震荡，外售液氯型装置利润转差，配套PVC型企业综合利润略微转差 [105] 4. 行情预期 PVC - 短期可能继续偏强，关注山东、山西、河南等地区减产是否持续，关注出口退税取消对PVC影响 [10] 烧碱 - 空单建议离场，逐步转入震荡偏多思路 [107]