报告行业投资评级 - 未提及报告对行业的具体投资评级 报告的核心观点 - 2026开年至今A股市场风格从单边上行变为高频轮动，核心主线逻辑清晰，建议采取“哑铃型”配置并坚定持有，一端是科技主线，另一端是景气周期板块 [3] - 市场降温是“斜率调整”而非“趋势终结”，AI产业链是市场共识，行业轮动加速是资金由“点”向“面”的良性扩散 [3] - 坚守AI底仓并组合配置牛市品种的策略胜率高于盲目轮动，市场呈现“周期为盾、科技为矛”的配置格局 [3] 根据相关目录分别总结 市场焦点始终聚焦主线，AI产业链仍是共识 - 电子、计算机及国防军工等行业占据全市场交易核心地位，电子板块成交额占比维持在17% - 20%高位区间，国防军工占比逐步回升，显示资金粘性强 [3][8] - 市场降温是“斜率调整”，AI产业链是具备深度共识的投资主线，高活跃度为板块提供韧性与向上弹性 [3][8] 流动性外溢，“科技 + 景气”组合优势凸显 - 市场进入调整期，流动性从高位共识品种向有补涨逻辑的景气行业渗透，一端流向化工、有色等行业，另一端流向银行等行业 [10] - 这并非主线退潮，而是流动性从“点状”向“面状”延伸，市场在寻找科技与景气行业的定价平衡 [11] - 基础化工、国防军工等板块有“高周度超额收益 + 高年初至今超额收益”，坚守AI底仓并组合配置牛市品种策略胜率高 [3][12] ETF资金流向：景气与科技韧性驱动 - 本周沪深300ETF周度流出724.2亿元，行业ETF净流入78.82亿元 [3][13] - 有色板块有脉冲式资金流入且未虹吸其他板块，软件、卫星等科技细分行业ETF维持加仓，呈现“周期为盾、科技为矛”配置格局 [3][14] 与其努力追赶风，不如选择成为风的一部分 - 本轮牛市主线是科技，是最佳弹性进攻品种，投资策略建议“哑铃型”配置并坚定持有 [3][17] - “哑铃”一端是科技主线，包括存储、设备、先进封装、AI应用、商业航天和机器人；另一端是景气周期板块，如铜、铝等有色金属及化工行业，还可关注家电、交运等板块 [3][17]