报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成本需求博弈，钢价宽幅震荡 [3] 各部分内容总结 宏观面 - 中央经济工作会议重提“反内卷”，《求是》杂志特约评论员提及改善和稳定房地产市场预期，宏观环境整体偏暖 [5][8] 基本面 - 黑色产业链 - 预计铁水产量止跌后震荡回升，关注热卷库存 [9][11] - 铁水复产和钢厂冬储补库需求，炼钢原料低位买盘仍在，钢材供需格局宽松，但成本有支撑，钢价宽幅震荡为主，技术上，黑链指数、螺纹钢、热卷和焦炭合约面临前高压力，追涨或许要等价格突破后 [5] 螺纹钢基本面数据 基差价差 - 弱现实强预期，基差价差反套，上周上海螺纹现货价格3270（-30）元/吨，05合约价格3142（-21）元/吨，05合约基差128（-9）元/吨，05 - 10价差 - 46（+3）元/吨 [14][18] 需求 - 新房成交维持低位，市场信心依然低迷；二手房成交维持高位，反映刚性需求存在；土地成交面积维持低位；传统淡季，需求回落 [19][22][23] MS周数据 - 供需双弱，库存健康，长短流程供给和库存有相应季节性表现 [24][26] 生产利润 - 钢厂复产叠加补库预期，盘面利润走缩，上周螺纹现货利润161（-10）元/吨，主力合约利润141（+4）元/吨，华东螺纹谷电利润156（-40）元/吨 [28][29] 热轧卷板基本面数据 基差价差 - 弱现实强预期，基差价差反套，上周上海热卷现货价格3290（-10）元/吨，05合约期货价格3305（-10）元/吨，05合约基差 - 15（0）元/吨，05 - 10价差 - 19（+2）元/吨 [34][38] 需求 - 需求平淡，传统淡季需求回落；以价换量，出口维持高位 [39][40] MS周数据 - 热卷库存偏高，减产去库，维持低产量 [45][46] 生产利润 - 钢厂复产叠加补库预期，盘面利润走缩，上周热卷现货利润18（+10）元/吨，主力合约利润154（+15）元/吨 [48][51] 品种区域差 - 报告展示了螺纹、冷轧、热卷、中板的区域间价差情况 [58][59][61][62][64] 冷卷和中板供需存数据 - 报告展示了冷轧和中厚板的总库存、产量、表观消费的季节性数据 [65][66]