行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 报告核心观点认为，SpaceX有望引领太空革命，其计划中的2026年大规模IPO、第三代星舰首飞以及第二代星链系统的推出，将推动商业航天技术与资本共振，为相关产业链带来投资机遇 [5][6][7][13][14][15] 市场回顾 - 本周（2026年1月19日至2026年1月23日），沪深300指数下跌0.62%，计算机指数下跌0.30% [4][17] 周观点：SpaceX引领太空革命 - SpaceX上市计划：马斯克正积极推进SpaceX在2026年7月前完成IPO，拟募资超过300亿美元，目标整体估值约为1.5万亿美元，有望创下史上最大规模IPO，部分募资将用于开发太空数据中心 [5][13] - 星舰技术进展：第三代“超重-星舰”将在2026年首飞，开启从飞行试验向工程应用过渡的新阶段，其成功研制后将具有近地轨道100+吨的运载能力，并能实现火箭完全回收以降低成本，马斯克目标在三年内实现星舰每小时发射一次，每年生产1万艘 [6][14] - 星链系统升级：SpaceX计划于2026年开始发射第三代卫星，每颗卫星将提供超过1,000 Gbps的下行链路容量和超过200 Gbps的上行链路容量，并计划于2027年推出第二代蜂窝式星链系统，旨在提供接近地面5G的体验，新一代系统总容量较第一代提升超过100倍，数据吞吐能力提高20倍以上 [7][15] 投资建议 - 报告高度看好2026年海内外商业航天技术与资本共振，建议关注两大方向 [8][16] - 火箭产业链：受益标的包括西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展、铂力特等 [8][16] - 卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的包括信维通信、旭升集团、通宇通信、迈为股份、钧达股份、东方日升、国瓷材料、星图测控、顺灏股份、中国卫星、佳缘科技、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电等 [8][9][16] 公司动态：业绩预告与股东减持 - 电科网安：预计2025年归母净利润为5,000万元至6,500万元，同比下降58.90%至68.38% [18] - 数字认证：预计2025年归母净利润为-8,000万元至-10,000万元，同比由盈转亏 [18] - 莱斯信息：预计2025年营业收入为12亿元到13.5亿元，同比减少16.14%到25.46%；归母净利润为4,000万元到6,000万元，同比减少53.50%到69.00% [18] - 优刻得：预计2025年归母净利润为-8,700万元到-7,200万元，亏损幅度同比收窄63.91%到70.13% [18] - 海康威视：2025年实现营业总收入925.18亿元，同比增长0.02%；归母净利润141.88亿元，同比增长18.46% [19] - 南威软件：预计2025年归母净利润为-4.56亿元到-3.8亿元 [19] - 银之杰：2025年营业收入总体同比下降约11.76%，归母净利润预计亏损1.1亿元至1.4亿元 [19] - 千方科技：预计2025年归母净利润2.5亿元至3.2亿元，同比扭亏为盈 [19] - 朗新科技：预计2025年归母净利润1亿元至1.5亿元，同比扭亏为盈 [19] - 同花顺：预计2025年归母净利润27.35亿元至32.82亿元，同比增长50%-80% [20] - 中国长城：预计2025年归母净利润约-3,500万元至-7,000万元，同比减亏95.27%至97.63% [20] - 博睿数据：预计2025年营业收入为1.25亿元到1.35亿元，同比减少3.95%到11.07%；归母净利润为-9,000万元到-10,000万元，亏损同比收窄 [20] - 航天软件：预计2025年归母净利润为-1,400万元到-900万元，同比减亏82.95%到89.04% [20] - 慧辰股份：预计2025年归母净利润为-4,600万元到-3,200万元，亏损幅度同比收窄13.85%到40.07% [20] - 亚信安全：预计2025年营业收入为740亿元至800亿元，同比大幅增加；归母净利润为-5亿元至-3.8亿元，同比将出现亏损 [21] - 优博讯：预计2025年营业收入15-16亿元，同比增长22.83%-31.02%；归母净利润7,200万元至10,700万元，同比扭亏为盈 [21] - 大华股份：2025年预计实现营业总收入327.43亿元，同比增长1.75%；归母净利润38.54亿元，同比增长32.65% [21] - 科远智慧：2025年预计实现营业收入约18.6亿元，同比增长10.90%；剔除减值因素后归母净利润约3.5亿元，同比增长39.57% [21] - 赛意信息：预计2025年归母净利润-7,500万元至-11,000万元，同比由盈转亏 [21] - 多伦科技：预计2025年归母净利润-2,500万元，同比由盈转亏 [21] - 中科星图：预计2025年营业收入为25亿元到27.5亿元，同比减少15.58%到23.25%；归母净利润为3,000万元到4,500万元，同比减少87.20%到91.47% [22] - 万集科技：预计2025年营业收入10.75亿元至11.15亿元，同比增长15%以上；归母净利润-1.85亿元至-1.35亿元，亏损同比收窄 [22] - 金财互联：预计2025年归母净利润6,000万元~8,000万元，同比扭亏为盈 [22] - 金桥信息：预计2025年归母净利润为-6,660万元至-4,460万元，将出现亏损 [22] - 当虹科技：预计2025年归母净利润为-8,500万元左右，同比减亏约16.83% [22] - 龙芯中科：预计2025年营业收入6.35亿元左右，同比增长26%；归母净利润为-4.49亿元左右，同比减亏28%左右 [23] - 格尔软件：预计2025年归母净利润约为-6,000万元至-9,000万元，同比将出现亏损 [23] - 浩瀚深度：预计2025年归母净利润为-390万元到-260万元，同比出现亏损 [23] - 股东减持动态：多家公司发布股东减持计划，包括慧博云通（股东拟减持不超过240万股，占总股本0.59%）、顶点软件（股东拟减持不超过177万股，占总股本不超过0.87%）、海光信息（股东拟减持不超过1,162万股，占总股本不超过0.50%）、绿盟科技（两股东合计拟减持不超过总股本4%）、卫宁健康（高管拟减持不超过28.25万股，占总股本0.0128%）、南威软件（股东拟减持不超过580.36万股） [24][25][26] 行业动态 - 国内要闻： - TikTok美国方案正式落地，成立数据安全合资公司，字节跳动保留算法IP并控股，以确保超过2亿美国用户继续使用 [27] - AI芯片企业燧原科技科创板IPO申请获受理，计划募资60亿元 [28] - 阿里巴巴决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市 [29] - 我国5G用户规模超12亿户，已建成5G基站483.8万座，全国所有乡镇及95%行政村已通5G，近期已启动第二阶段6G技术试验 [30] - 海外要闻： - 英特尔发布2025年财报：全年营收529亿美元，同比基本持平；Intel 18A工艺实现大规模量产 [31] - 特斯拉官宣将于2026年3月31日终止FSD免费转移计划，全面转向订阅制 [32] - OpenAI拟启动超500亿美元融资计划，估值有望升至7500亿至8300亿美元 [33] - 苹果计划将Siri升级为公司首个系统级AI聊天机器人（内部代号“Campos”），全面融入iPhone、iPad和Mac系统 [34]