报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[2] 报告的核心观点 - 坚定看好春季行情中AI板块的表现，继续提示加大大模型、AI应用、数据服务提供商、AI infra、国产算力等重点环节配置 [1] 一、AI产业重要进展回顾 - 海外AI巨头进展：Anthropic发布Claude in Excel插件，作为嵌入Excel的智能助手，能读取、分析、修改和创建工作簿，面向金融分析师等专业用户，目前以Beta形式向Claude Pro、Max、Team和Enterprise用户开放 [5][9] - 特斯拉重启芯片项目：特斯拉计划重启第三代AI芯片项目Dojo 3，专注于“基于太空的AI算力”，AI7或Dojo 3将面向太空应用，是一项高风险、高目标的长期尝试 [5][11][12] - Meta推出广告：Meta宣布自下周起向所有Threads用户陆续推出广告，该平台活跃用户超过4亿，广告由Meta成熟的AI驱动广告系统提供支持 [5][13] - 巨头关注能源问题：微软CEO萨提亚·纳德拉表示能源成本是决定赢得AI竞赛的关键因素，马斯克指出电力供应是AI部署的根本制约因素 [5][16] - 国内燧原科技IPO：燧原科技科创板IPO申请获受理，拟募集资金60亿元，公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了全栈算力产品体系 [5][17] 二、计算机行业25Q4机构持仓分析 - 整体持仓下降：25Q4公募基金重仓持有的计算机市值约295亿元，环比25Q3下降约152亿元；持仓比例1.50%，环比25Q3下降0.64个百分点；计算机全行业市值占A股全市场市值的4.05%，25Q4公募机构持仓中计算机行业低配比例约2.55% [5][22][23] - 剔除特定标的后持仓下降：25Q4剔除海康威视、大华股份、纳思达后，公募基金重仓持有计算机市值为272亿元，环比25Q3下降约136亿元；持有比例1.38%，环比25Q3下降0.57个百分点；剔除后计算机全行业市值占A股全市场市值的3.74%，25Q4机构持仓中计算机行业低配比例约2.36% [6][25][26] 三、市场表现回顾 - 板块指数表现：计算机行业指数近1个月绝对表现18.9%，近6个月24.5%，近12个月53.2%；相对沪深300指数近1个月表现17.1%，近6个月10.3%，近12个月29.6% [4] - 近期市场表现：2026年第三周，计算机板块下跌0.30% [29] - 个股涨跌：当周涨幅最大的个股为ST立方（+95.52%）、海联讯（+28.76%）、金现代（+20.67%）、卓易信息（+20.25%）、久其软件（+15.75%）；跌幅最大的个股为ST万方（-23.06%）、安居宝（-18.51%）、品高股份（-16.19%）、石基信息（-11.92%）、*ST汇科（-10.09%）[30] 行业规模与投资建议 - 行业规模：计算机行业股票家数285只，占全市场5.5%；总市值4753.3十亿元，占全市场4.2%；流通市值4226.9十亿元，占全市场4.1% [2] - 具体投资建议：建议关注头部大模型厂商阿里巴巴，垂直场景AI应用金山办公、合合信息、金蝶国际、用友网络、卓易信息、能科科技、税友股份，端侧AI虹软科技，AI数据服务提供商MongoDB、Snowflake、达梦数据、星环科技，AI infra厂商深信服，国产算力厂商寒武纪、海光信息等 [6][20]