报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于商业航天领域，认为SpaceX在2026年的上市计划、星舰技术突破及星链系统升级将引领太空革命，并看好由此带来的海内外商业航天技术与资本共振的投资机会 [5][6][7][8][12][13][14][15] 周观点：SpaceX引领太空革命 - SpaceX上市计划：SpaceX计划在2026年7月前完成IPO，拟募资超过300亿美元，目标整体估值约为1.5万亿美元，有望创下史上最大规模IPO，部分募资将用于开发太空数据中心 [5][12] - 星舰技术进展：第三代“超重-星舰”将在2026年首飞，开启从飞行试验向工程应用过渡的新阶段，其近地轨道运载能力将超过100吨，并能实现完全回收以降低成本，马斯克目标在三年内实现每小时一次的发射频率和每年生产1万艘飞船 [6][13] - 星链系统升级：SpaceX计划于2026年开始发射第三代卫星，每颗卫星将提供超过1,000 Gbps的下行和超过200 Gbps的上行容量，并计划于2027年推出第二代蜂窝式星链系统，其总容量较第一代提升超过100倍，数据吞吐能力提高20倍以上，旨在提供接近地面5G的体验 [7][14] 投资建议 - 关注火箭产业链：报告建议继续关注火箭产业链，列出受益标的包括西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展、铂力特等 [8][15] - 关注卫星产业链及太空算力：报告推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，并列出一系列受益标的，如信维通信、旭升集团、通宇通信、中国卫星、臻镭科技等 [8][15] 市场与公司动态 - 市场回顾：本周（2026.1.19-2026.1.23），沪深300指数下跌0.62%，计算机指数下跌0.30% [4][16] - 公司业绩预告：多家计算机行业公司发布2025年业绩预告，业绩表现分化 - 电科网安：预计归母净利润5,000万元至6,500万元，同比下降58.90%至68.38% [17] - 数字认证：预计归母净利润-8,000万元至-10,000万元，同比盈转亏 [17] - 莱斯信息：预计营业收入12.0亿元到13.5亿元，同比减少16.14%到25.46%；归母净利润4,000万元到6,000万元，同比减少53.50%到69.00% [17] - 海康威视：2025年营业总收入925.18亿元，同比增长0.02%；归母净利润141.88亿元，同比增长18.46% [18] - 大华股份：预计2025年营业总收入327.43亿元，同比增长1.75%；归母净利润38.54亿元，同比增长32.65% [20] - 同花顺：预计归母净利润27.35亿元至32.82亿元，同比增长50%-80% [19] - 中科星图：预计营业收入25.0亿元到27.5亿元，同比减少15.58%到23.25%；归母净利润3,000万元到4,500万元，同比减少87.20%到91.47% [21] - 股东减持公告：多家公司发布股东减持计划，例如海光信息股东蓝海轻舟合伙计划减持不超过1,162万股（占公司总股本0.50%）[23][24] 行业动态 - 国内要闻： - TikTok美国方案落地：成立数据安全合资公司，字节跳动保留算法IP并控股，以确保超过2亿美国用户继续使用 [26] - 平头哥拟独立上市：阿里巴巴决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市 [28] - 燧原科技IPO：AI芯片企业燧原科技科创板IPO申请获受理，计划募资60亿元 [27] - 5G/6G进展：我国已建成5G基站483.8万座，5G用户规模超12亿户，近期已启动第二阶段6G技术试验 [29] - 海外要闻： - OpenAI融资计划：拟启动超500亿美元融资计划，估值有望升至7,500亿至8,300亿美元 [32] - 英特尔财报：2025年全年营收529亿美元，同比基本持平 [30] - 特斯拉FSD政策：将于2026年3月31日终止FSD免费转移计划，全面转向订阅制 [31] - 苹果Siri升级：计划将Siri升级为公司首个系统级AI聊天机器人，深度融入iPhone、iPad和Mac系统 [33]