投资评级 - 报告未明确给出针对具体公司的投资评级，其核心观点聚焦于新股及次新股板块的整体策略展望 [1] 核心观点 - 新股次新板块延续震荡活跃走势，但市场对性价比的关注度有所升温 [1] - 本轮新股活跃周期开启时间尚短（不足1个月），资金交投活跃度依然较高，预计震荡活跃行情有望继续演绎 [1][2] - 由于元旦后情绪回暖急促、部分方向拉升迅猛，活跃资金可能在追逐人气主题与追求相对性价比之间反复横跳，板块轮动将是常态 [1][2] - 建议在积极择机的同时，重视节奏和取舍，把握好主题轮动或高低切换的节奏 [1][2] - 具体方向：一方面持续关注算力AI、机器人、商业航天等具备持续催化及长期空间的新质生产力主题；另一方面可把握节奏，适度轮动布局创新药、新消费、新型能源等近期表现相对平抑的主题行业 [3] 上周市场表现总结 - 板块整体表现：上周（报告期）2025年以来上市的沪深新股次新板块平均涨幅为2.3%，实现正收益的个股占比约70.7% [1][7] - 北证新股表现：2025年以来上市的北证新股上周平均涨幅为0.8%，正收益个股占比约65.5% [7] - 领涨与领跌板块：涨幅居前的个股主要集中于AIDC、智能电网、资源金属等主题；跌幅居前的则主要集中于此前活跃的半导体材料、AI应用等产业链 [7][28] - 新股发行：上周共有4只新股网上申购（2只主板，2只北证），平均发行市盈率为19.1X，平均网上申购中签率为0.0481% [5][23] - 新股上市表现：上周共有2只北证新股上市，上市首日平均涨幅为168.2%，但较此前交易周科马材料超过300%的涨幅有所下降；上市首日之后（二级市场）平均涨幅为-2.9%，显示首日定价充分，短期休整压力值得警惕 [5][26] 本周市场动态与展望 - 即将上市新股：本周可能即将上市的新股包括农大科技、恒运昌、振石股份等 [4] - 待上市新股：本周共有5只已完成申购待上市（1只科创板，2只主板，2只北证）[8] - 以2024年归母净利润计算，待上市科创板新股发行市盈率为44.1X，待上市主板新股平均发行市盈率为23.7X [8] - 即将申购新股：本周有3只新股将开启申购（2只科创板，1只主板），由于发行定价总体克制且市场交投活跃，申购赚钱效应有望维持 [8] - 即将询价新股：本周有3只新股将开启询价（2只科创板，1只主板），包括电科蓝天（宇航电源国内市占率50%）、易思维（汽车制造机器视觉设备龙头）、林平发展（瓦楞纸和箱板纸循环经济生产商）[8][35] 股票池与关注标的 - 股票池调整：本期调入天溯计量、新广益 [9][45] - 短期关注标的（近端新股）：建议适当关注同宇新材、丰倍生物、禾元生物-U、恒坤新材、悍高集团、强一股份等 [9] - 中期投资标的（次新股）：建议关注骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、合合信息、思看科技、国科天成等个股的可能投资机会 [9] - 近端新股详情（示例）： - 中国铀业：当前市值1876.25亿，PE-TTM 109.97，2025Q3净利润增速26.03% [45] - 悍高集团：当前市值271.81亿，PE-TTM 40.89，2025Q3净利润增速38.07% [45] - 强一股份：当前市值457.34亿，PE-TTM 130.00，2025Q3净利润增速90.55%，销售毛利率68.20% [45] - 次新股详情（示例）： - 麦加芯彩：当前市值51.05亿，PE-TTM 21.61，2025Q3净利润增速18.13% [47] - 多浦乐：当前市值42.09亿，PE-TTM 69.86，2025Q3净利润增速31.32%，销售毛利率69.26% [47] - 合合信息：当前市值318.61亿，PE-TTM 71.58，2025Q3净利润增速14.55%，销售毛利率86.41% [47]