报告行业投资评级 - 领先大市-A [7] 报告核心观点 - 低轨卫星规模化部署在即，太空算力时代或至，将催生对太空能源的巨大需求，太空光伏（特别是柔性太阳翼及先进电池技术）发展前景广阔 [1] - 柔性太阳翼因其体积小、面积大的优势，是太空能源的核心供给方案 [2] - 钙钛矿叠层电池凭借高效率、轻量化、低成本潜力，有望成为未来太空光伏的发展方向 [3] - 海外巨头如SpaceX和特斯拉正积极规划太空能源产能，建议关注地面光伏设备产业链的相关投资机会 [4] 行业趋势与市场动态 - 国内卫星大规模部署在即：2025年12月，中国机构新申请卫星合计20.3万颗，其中19.3万颗来自2025年底成立的无线电创新院 [1] - 海外探索太空算力：马斯克宣布计划未来4至5年部署100GW/年的太空数据中心，并计划用星链第三代卫星改造，在2027年前完成1000P级算力部署 [1] - 太空能源需求明确：卫星持续运行需要稳定能源供给，太阳能是可靠和常用方案 [2] - 海外巨头产能规划：SpaceX和特斯拉目标未来三年里每年达到100GW的太阳能产能 [4] 核心技术路径分析 - 太阳翼类型：可分为刚性、半刚性和柔性太阳翼，其中柔性太阳翼采用超薄柔性基板，收纳体积比传统刚性太阳翼可缩小60%以上，展开后面积可达到其1.5倍以上 [2] - 电池材料路线：柔性太阳翼主要围绕硅基、柔性薄膜砷化镓和钙钛矿三类电池材料展开 [3] - 硅基电池：在太空环境下转化效率14%–18%，抗辐射能力差，效率衰减快 [3] - 砷化镓电池：是目前主流方案，具备高转化效率（约30%）、耐辐射、轻薄柔性、低衰减，但成本高昂（砷化镓外延晶片约每平方米20–25万元） [3] - 钙钛矿电池：是未来潜力方向，具备高效率、轻量化、低成本潜力的钙钛矿叠层电池有望成为未来方案 [3] 投资建议与关注标的 - 建议关注光伏设备产业链 [4] - 光伏设备公司：迈为股份、奥特维、高测股份、捷佳伟创、晶盛机电、双良节能、帝尔激光 [4] - 电池及组件公司：钧达股份、东方日升 [4]