行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，且由之前评级“上调” [1][10] 报告核心观点 - 事件驱动：埃隆·马斯克在2026年世界经济论坛年会上提出“在太空设立太阳能AI数据中心”构想，并宣布SpaceX和Tesla团队分别致力于在美国建设100GW/年的光伏产能，计划约需3年时间 [6] - 核心逻辑：太空AI数据中心与地面产能建设双重驱动，为光伏设备带来全新且庞大的需求场景，国内设备厂商有望迎来订单大规模落地 [3][7] 行业表现与需求背景 - 行业表现优异：光伏设备指数最近1个月、3个月、12个月表现分别为16.6%、20.3%、59.5%，显著跑赢沪深300指数（同期分别为1.8%、2.1%、23.6%） [5] - 太空光伏需求爆发：卫星能源系统成本占卫星总成本20%-30%，其中太阳翼占比60%以上，太空光伏是卫星唯一可靠能源 [7] - 卫星部署加速：2025年全球火箭发射329次（同比增长25%），卫星发射4522颗（同比增长58%），在ITU备案的卫星频轨申请已超170万颗，根据“先占先得”规则，未来全球年卫星部署量有望呈指数级增长 [7] - 单星价值提升：国内主流砷化镓太阳翼成本约20-30万元/平（约合1000元/W），随卫星功耗提升，太阳翼面积需求增加，单星价值量提升，例如SpaceX星链3代星太阳翼面积较早期版本增长10倍以上 [7] 技术路径与市场机遇 - 技术路径转变：太空数据中心对光伏需求庞大，当前主流的砷化镓方案受原材料稀缺限制，以P型HJT为主的晶硅电池方案有望加速验证，填补需求缺口 [7] - 美国本土产能缺口巨大：根据SEIA数据，截至2026年1月24日，美国本土硅片、电池片、组件产能仅分别为5.0GW、3.2GW、64.8GW，硅片和电池片存在巨大产能缺口 [7] - 双重产能建设驱动：马斯克提出的100GW太空光伏产能及100GW美国地面光伏产能建设计划，将强力带动光伏生产设备需求高增 [7] - 市场空间扩展：从地面到太空，从砷化镓到晶硅再到未来的钙钛矿，太空光伏有望迎来从0到1的产业机遇，除美国外，国内也有望同步推进太空光伏产业链投资建设，进一步带动未来3-5年的设备需求 [8][10] 投资建议与关注公司 - 投资策略：建议关注光伏设备及电池供应商 [10] - 光伏设备供应商：迈为股份、捷佳伟创、奥特维、高测股份、帝尔激光 [10] - 高效换热器供应商：双良节能 [10] - 光伏电池供应商：钧达股份、东方日升、明阳智能、上海港湾 [10] - 部分公司盈利预测参考（基于2026年1月23日数据）： - 迈为股份（300751.SZ）：股价324.36元，Wind一致预期2025年EPS为3.04元，2026年EPS为3.47元 [11] - 双良节能（600481.SH）：股价7.85元，Wind一致预期2025年EPS为-0.31元，2026年EPS为0.29元 [11] - 钧达股份（002865.SZ）：股价99.44元，Wind一致预期2025年EPS为-2.06元，2026年EPS为2.22元 [11] - 东方日升（300118.SZ）：股价20.76元，Wind一致预期2025年EPS为-0.73元，2026年EPS为0.38元 [11] - 明阳智能（601615.SH）：股价21.65元，机构给予“买入”评级，预计2025年EPS为0.50元，2026年EPS为1.11元 [11]