核心观点 - 报告汇总了多个行业在特定时期内的市场动态、价格趋势、供需格局及投资机会展望，重点关注有色金属、计算机、建筑材料、传媒、批零社服等板块 [3] 有色金属行业 - 钴：前期刚果（金）钴出口进度低于预期，2026年第一季度钴价节奏与出口进度紧密相关，钴价继续上涨 [3] - 锂：受国务院发布《固体废物综合治理行动计划》带来的新供给侧政策约束预期影响，碳酸锂期货价格水涨船高，预期扰动结束后，预计锂价短期迈入震荡阶段 [3] - 钼：年初主流钢厂钼铁招标量平稳，下游不锈钢小幅去库，预计钼价维持震荡 [3] - 钨：当前需求端保持刚性采购，地缘扰动强化长期战略属性及短期挺价预期，预计钨价维持高位震荡 [3] 计算机行业 - AI Agent：作为驱动tokens增长关键，AI Agent的规模化应用有望驱动AI基础软件工具、虚拟机和CPU等基础设施放量 [3] - 投资机会：国产CPU龙头以及部分IT厂商有望受益于此趋势，建议关注软硬件基础设施相关产业链环节的核心厂商 [3] 建筑材料行业 - 整体状况：当前建材板块业绩和估值具备较大弹性，尤其是供给端产能显著出清、具备份额提升逻辑的消费建材 [3] - 消费建材：大部分消费建材净利率普遍在历史中枢以下，部分B端公司在历史底部，2025年部分公司凭借原材料红利、结构调整、价格企稳、裁员控费、减值下降实现盈利改善，2026年这一趋势将继续 [3] - 水泥玻璃：供给端均在发生积极变化，盈利有望底部改善 [3] 传媒行业 - 市场动态：近期国产文本&多模态大模型加速追赶，国内外AI Agent应用密集催化，美股巨头财报季强化全球AI景气度叙事 [3] - 投资建议：建议围绕春节前后DeepSeek&豆包展开关注 [3] 批零社服行业 - 零售：行业逻辑将由“调改投入”转入“调改交卷”，收入端调改店同店增长及客流改善持续验证，利润端关店包袱出清，随着高毛利自有品牌占比提升及供应链优化，利润弹性将显著释放 [3] - 化妆品：优选高端品牌资产，关注低位标的配置机会，高端品牌强化货架渠道竞争力，线下展店与天猫平销缓和大促流量竞争与利润压力 [3] - 珠宝：近期金价创新高，或对短期消费情绪有一定影响，但一季度为传统黄金销售旺季，叠加2025年一季度金价基数较低，春节前后品牌活动逐步展开，刚性需求较大，终端销售有望高增 [3] - 旅游：一季度关注冰雪主题，重点布局春节行情，2026年春节为9天假期，时间较晚且与元旦假期间隔较长，关注中长线旅游目的地 [3]