报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周油脂震荡反弹，国内外油脂市场消息面错综复杂致盘面剧烈波动 [9][32] - 印尼取消 2026 年 B50 计划引发棕榈油需求担忧，中加贸易协议使菜油市场承压 [9][32] - 国内豆油现货处于去库存周期，价格重心上移，马来西亚棕榈油基本面改善，印尼打击非法种植园提振国际植物油价格 [9][32] - 随着政策效应释放，油脂期价在自身供需基本面引领下震荡偏强 [9][32] 根据相关目录分别进行总结 摘要 - 本周油脂期价震荡反弹，豆油 Y2605 合约涨 0.97%以 8094 元/吨报收，棕榈油 P2605 合约涨 2.72%以 8910 元/吨报收，菜油 OI2605 合约跌 0.72%以 8991 元/吨报收 [5] - 1 月头 20 天马来西亚棕榈油出口环比增 8.6% - 11.4%，1 - 20 日南马来西亚棕榈油产量环比减 16.06%，马棕榈油涨 2.91% [6] - 巴西 1 月大豆出口预估值上调 1.6%至 379 万吨，比上年同期增 338.3%，2025/26 年度巴西大豆产量预计达 1.7712 亿吨，出口量预计 1.115 亿吨，压榨量预计 6100 万吨，同比分别增 3%和 4.3%，美豆本周涨 1.07% [7] 现货分析 - 2026 年 1 月 22 日，张家港四级豆油现货价 8620 元/吨，较上一交易日涨 70 元/吨，较近 5 年维持较低水平 [10] - 2026 年 1 月 22 日，广东 24 度棕榈油现货价 8980 元/吨，较上一交易日涨 130 元/吨，较近 5 年维持平均水平 [11] - 2026 年 1 月 22 日，江苏四级菜油现货价 9840 元/吨，较上一交易日涨 70 元/吨，较近 5 年维持平均水平 [13] 其他数据 - 截至 2026 年 1 月 24 日，全国港口豆油库存减 4.60 万吨至 93.40 万吨，1 月 21 日全国棕榈油商业库存增 0.60 万吨至 77.60 万吨 [17] - 截至 2026 年 1 月 23 日，港口进口大豆库 8497650.00 吨 [19] - 2026 年 1 月 22 日，张家港四级豆油基差 536 元/吨，较上一交易日涨 30 元/吨，较近 5 年维持较低水平 [22] - 2026 年 1 月 22 日，广东 24 度棕榈油基差 36 元/吨，较上一交易日涨 18 元/吨，较近 5 年维持较低水平 [23] - 2026 年 1 月 22 日，江苏菜油基差 838 元/吨，较上一交易日涨 15 元/吨，较近 5 年维持平均水平 [25] 综合分析 - 本周油脂期价震荡反弹，豆油 Y2605 合约涨 0.97%，棕榈油 P2605 合约涨 2.72%，菜油 OI2605 合约跌 0.72% [31] - 1 月头 20 天马来西亚棕榈油出口环比增 8.6% - 11.4%，1 - 20 日南马来西亚棕榈油产量环比减 16.06%，马棕榈油涨 2.91% [31] - 美国私人出口商出售 192350 吨大豆，分析师称中国可能增加巴西大豆采购，巴西 1 月大豆出口预估值上调 1.6%至 379 万吨，2025/26 年度巴西大豆产量预计达 1.7712 亿吨，出口量预计 1.115 亿吨，压榨量预计 6100 万吨，同比分别增 3%和 4.3%，美豆本周涨 1.07% [32]