报告行业投资评级 - 投资评级为★★ [6] 报告的核心观点 - 上周铁矿2605合约上涨1.21% [4] - 宏观政策宽松预期偏强，市场情绪尚可，近期钢厂原料补库需求支撑，总体预计铁矿中期偏强震荡 [5][35] - 单边操作建议逢低震荡偏多，套利和期权建议观望 [6][35] 根据相关目录分别进行总结 摘要 - 上周247家钢厂高炉开工率78.68%，环比减少0.16%，同比增加0.70%；钢厂盈利率40.69%，环比增加0.86%，同比减少8.23%；日均铁水产量228.1万吨，环比增加0.09万吨，同比增加2.65万吨 [4] - 全国45个港口进口铁矿库存总量16766.53万吨，环比增加211.43万吨；日均疏港量310.73万吨，降9.16万吨 [4] 盘面分析 - 涉及期货价格、现货价格（天津港PB粉61.5%现货价格）、持仓分析（期货席位净持仓分析），但未给出具体分析内容 [7][11][9] 重要市场信息 - 2025年12月，中国钢铁产量6818万吨，同比减少10.3%，全球粗钢产量为1.396亿吨，同比减少3.7%；2025年1 - 12月，全球粗钢产量为18.038亿吨，同比减少2% [14] - 2026年1月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存709万吨，环比减少2万吨，下降0.3%，比年初减少12万吨，下降1.7%，比上年同期增加35万吨，上升5.2% [14] 供应端情况 - 截止至2025年12月，铁矿砂及精矿进口数量为11965万吨，较上一个月增加911万吨；进口均价为101.16美元/吨，较上一个月减少0.33美元/吨 [19] - 截止至2025年12月，澳大利亚铁矿石发运量为7139.3万吨，较上月增加954.4万吨；巴西铁矿石发运量为2763.5万吨，较上半月减少332.8万吨 [23] 需求端情况 - 涉及247家钢厂日均铁水产量、247家钢厂盈利率、上海终端线螺采购量，但未给出具体分析内容 [24][28][30] 基本面分析 - 上周247家钢厂高炉开工率78.68%，环比减少0.16%，同比增加0.70%；钢厂盈利率40.69%，环比增加0.86%，同比减少8.23%；日均铁水产量228.1万吨，环比增加0.09万吨，同比增加2.65万吨 [34] - 全国45个港口进口铁矿库存总量16766.53万吨，环比增加211.43万吨；日均疏港量310.73万吨，降9.16万吨；在港船舶数量118条，增1条 [34] - 全国47个港口进口铁矿库存总量17496.53万吨，环比增加207.83万吨；日均疏港量320.52万吨，降14.50万吨 [34] 后市展望与操作策略 - 宏观政策宽松预期偏强，市场情绪尚可，近期钢厂原料补库需求支撑，总体预计铁矿中期偏强震荡 [5][35] - 单边操作建议逢低震荡偏多，套利和期权建议观望 [6][35]