报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周国际贵金属期货价格继续上涨 黄金和白银价格再创历史新高 COMEX黄金期货主力合约冲击5000美元/盎司 COMEX白银期货主力合约站上103美元/盎司 铂钯期货价格跟涨 铂金价格涨幅大 NYMEX铂期货周度涨幅达18.37% [2][5] - 地缘政治方面 美国与格陵兰岛、欧洲、伊朗关系紧张 美欧关系加速“脱钩” 美联储将举行议息会议 市场预计维持3.50%-3.75%利率不变 或“鸽派暂停”并暗示宽松倾向 最大黄金买家之一波兰央行批准购买150吨黄金计划 [2][6][8] - 地缘政治紧张提升避险需求 各国“去美元”化增持黄金 是贵金属价格创新高主因 白银今年不到一个月涨幅40% COMEX金银比价降至48 为近50年低位 短期贵金属价格将维持强势 铂/金、钯/金比价处低位 铂/银、钯/银比价处历史低位 铂、钯补涨行情值得关注 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 上周交易数据 |合约|收盘价|涨跌|涨跌幅/%|总成交量/手|总持仓量/手|价格单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |SHFE黄金|1115.64|83.32|8.07|206580|178255|元/克| |沪金T+D|1110.35|79.26|7.69|54268|208322|元/克| |COMEX黄金|4983.10|382.00|8.30| - | - |美元/盎司| |SHFE白银|24965|2202|9.67|522479|634627|元/千克| |沪银T+D|24988|2347|10.37|436090|3292636|元/千克| |COMEX白银|103.26|13.32|14.80| - | - |美元/盎司| |GFEX铂金|685.90|75.85|12.43|25095|11348|元/克| |铂金9995|681.50|79.04|13.12| - | - |元/克| |NYMEX铂金|2773.20|79.04|18.37| - | - |美元/盎司| |GFEX钯金|497.95|79.04|6.09|11027|11348|元/克| |NYMEX钯金|2047.00|79.04|10.86| - | - |美元/盎司| [3] 市场分析及展望 - 上周国际贵金属期货价格上涨 黄金和白银创新高 铂钯跟涨 铂金涨幅大 [5] - 地缘政治上 美国在格陵兰岛、伊朗问题上引发紧张局势 美欧关系“脱钩” 美联储议息会议受关注 市场预计维持利率不变 或“鸽派暂停” 最大黄金买家之一波兰央行批准购金计划 [6][8] - 地缘紧张和“去美元”化增持黄金推动贵金属价格创新高 白银涨幅大 短期价格将维持强势 铂、钯补涨行情值得关注 [8] 重要数据信息 - 美国2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4% 高于初值 创近两年最快增速 [9] - 美联储青睐的通胀指标11月核心PCE物价指数同比上涨2.8% 环比上涨0.2% 均符合预期 [9] - 美国上周初请失业金人数20万人 低于预期 四周移动平均申请人数为20.15万人 为2024年1月13日以来最低 滞后一周的持续申请失业救济人数微降至185万人 [9] - 美国1月标普全球制造业PMI初值51.9 略高于前值 服务业PMI初值持平于52.5 综合PMI初值小幅升至52.8 三项数据均小幅低于预期 [9] - 欧元区1月制造业PMI初值小幅回升至49.4 仍处收缩区间 服务业PMI初值降至51.9 低于预期 德国制造业、服务业PMI均超预期回升 法国制造业PMI升至近四年新高 服务业PMI急剧放缓至47.9 [9] - 日本央行维持基准利率在0.75%不变 上调2026财年经济增长及通胀预期 行长表示关注日元走弱影响 必要时购债稳定市场 [10] 相关数据图表 - 包含SHFE金银价格走势、COMEX金银价格走势、COMEX黄金和白银库存变化、LBMA黄金和白银库存变化、上海期货交易所和上海黄金交易所白银库存变化等图表 [14][15][16] - 包含COMEX黄金和白银非商业性净多头变化、SPDR黄金持有量变化、SLV白银持有量变化、沪期金与沪金T+D价差变化、沪期银与沪银T+D价差变化等图表 [21][22][28] - 包含黄金和白银内外盘价格变化、COMEX金银比价、美国通胀预期变化、金价与美元、铜、VIX指数、原油价格、美国10年期国债收益率、美国实际利率走势等图表 [26][29][31] - 包含美联储资产负债表规模、美国政府债务规模、铜金比价、美元指数与欧元兑美元走势、NYMEX铂钯库存、NYMEX铂钯比价、铂和钯期货和期权非商业性净持仓等图表 [36][39][41]