油脂周报：短期油脂缺乏明显驱动，宽幅震荡或将持 续 研究员：张盼盼 期货从业证号：F03119783 投资咨询证号：Z0022908 目录 第一部分 周度核心要点分析及策略推荐 第二部分 周度数据追踪 GALAXY FUTURES 1 内容摘要 近期核心事件&行情回顾： 1.SPPOMA数据显示马棕1月前20日产量环比上月同期减少16.06%，ITS显示马棕1月前20日出口量为95万吨，环比增加 11.4%。 2.阿根廷方面，截至2026年1月21日，阿根廷2025/26年度大豆播种进度已完成计划面积的96.2%，较上周推进2.3个百分 点 3.本周油脂整体呈现震荡上涨，主要受到中东地缘升级，美国寒潮带动原油上涨以及美国生柴预期良好等因素带动油脂价 格。基本面上，国内现阶段大豆供应充足，预计未来两周大豆压榨回升，近日豆油现货成交有所好转，国内豆油逐渐小幅 去库，但库存整体不大会紧张。短期阶段性表现相对尚可，但豆油目前看不到比较突出的矛盾。中加菜籽贸易有望重启， 菜籽供应有望增加，不过加菜籽买船到港仍需要时间，预计菜油持续去库，菜油近月合约或下跌空间有限。目前马棕高频 数据显示1月将减产，与此同时库存也将去库， ...