报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期煤焦整体供应环比回升，下游补库强度一般，煤焦现货市场反弹乏力，个别煤种转跌，盘面缺乏上行驱动，需谨慎操作 [3] 相关目录总结 市场表现 - 上周煤焦期价先抑后扬，周度小幅收跌；现货市场涨后暂稳，蒙5原煤领跌，跌幅约50元/吨；焦企计划调涨焦价，但下游抵涨情绪浓厚，仍在博弈，未全面落地 [2] 基本面情况 - 供应端：本月煤矿陆续复产，上周炼焦原煤、精煤产量分别增至199.4万吨、77.0万吨，矿端原煤增库，精煤由降库转小幅增库，下游采购节奏偏缓；进口端，上周蒙煤甘其毛都口岸日通关量15.88万吨，环比降3.7万吨，较去年同期3.24万吨，口岸库存维持高位，1月海运煤到港量较去年12月下降 [2] - 需求端：钢厂盈利率约40%；上周高炉开工率持稳，日均铁水产量228.1万吨，环比微增0.09万吨，同比增加2.65万吨 [2] 海关总署数据 - 2025年12月进口炼焦煤1376.98万吨，环比增加28.31%，同比增加28.57%，创单月进口量新高；全年进口量11862.57万吨，同比降362.69万吨，降幅2.97% [2] - 2025年12月蒙煤进口671.75万吨，全年累计进口6007.39万吨，同比增加328.16万吨，增幅5.8% [2]