报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA虽已转为周度累库，但在远月较好预期以及现实提负偏慢下加工费进一步改善，对应下游聚酯现金流再度恶化，整体估值不低，向下驱动依赖主流供应商存量装置提负，无新投产下存不确定性，当前做缩安全边际不高 [1] - MEG短期累库延续但远月去库幅度提升，估值有一定修复需求，但投产周期内弹性仍受限制，偏震荡看待 [1] - 短纤下游季节性预计延续走弱，自身库存压力有限下则开工偏高维持，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端TA装置运行平稳，开工环比维持，聚酯负荷继续下行，库存延续累积，基差小幅走弱，现货加工费提升；PX国内检修降负，海外负荷继续提升，PXN环比走扩，歧化效益改善而异构化效益偏高维持，美亚芳烃价差偏弱 [1] - 逸盛新材料360万吨检修；英力士125万吨检修 [1] - PTA现货成交日均成交基差2605（ - 79） [1] MEG - 近端国内油制检修，煤制运行持稳，开工小幅下行，到港回落下周初港口库存小幅去化，周内到港预报偏高维持，远月装置转产计划出台，基差环比走强，煤制效益改善 [1] - MEG现货成交基差对05（ - 116）附近 [1] - 成都石化36万吨检修 [1] 涤纶短纤 - 近端恒逸高新提负，开工小幅提升至97.8%，产销环比改善，库存去化，现货加工费环比走弱 [1] - 需求端涤纱端开工下行，原料备货提升而成品库存去化，效益环比走弱 [1] - 现货价格6663附近，市场基差对03 - 170附近 [1] 天然橡胶&20号胶 - 日度变化方面，美金泰混涨50、人民币混涨300、上海全乳涨250、上海3L涨1、泰国胶水涨800、泰国杯胶涨465、顺丁橡胶涨360 [1] - 周度变化方面，美金泰混涨50、人民币混涨270、上海全乳涨480、上海3L涨300、泰国胶水涨850、泰国杯胶涨480、顺丁橡胶涨350 [1] 苯乙烯相关 - 苯乙烯等产品价格有变化，如华东纯苯从1月19日的5645涨至1月23日的5940等 [1] - 各产品国产利润有变动，如PS国产利润从1月19日的 - 926到1月23日维持 - 926等 [1]