报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告基于基本面和量化指标对多种期货品种进行趋势研判，同时涵盖宏观资讯及各板块品种的行情分析与投资建议，如黑色板块震荡运行，有色和新材料部分品种建议观望，能源化工受地缘因素影响价格波动等[2][6]。 各板块总结 基于基本面研判 - 趋势空头品种有鸡蛋、红枣、生猪、铁矿石等；震荡偏空品种有锌、铅、多晶硅、烧碱等；震荡品种有燃油、液化石油气、原油、沥青等；震荡偏多品种有合成橡胶、中证500股指期货、十债等；趋势多头品种未提及[2]。 基于量化指标研判 - 偏空品种有沪银、PTA、沪锌等；震荡品种有橡胶、焦炭、菜粕等；偏多品种有锰硅、甲醇、豆粕等[6]。 宏观资讯 - 证监会发布公募基金业绩比较基准指引及操作细则，首张罚单落地，严查私募基金违规行为，同意多个期货期权品种注册并扩大开放范围[8][9][10]。 - 全国市场会议强调推动商品和服务消费升级，第三届北京商业航天产业推进会启动“北京火箭大街”六大平台[8][9]。 - 国际方面，特朗普表示调集重兵前往伊朗并加征关税、实施制裁，美俄乌三国代表举行首次会谈，美国和欧元区公布1月PMI数据，日本央行维持基准利率不变[9][10]。 宏观金融 - 股指期货：趋势延续，周五A股震荡攀升，市场成交额增加，中小宽基指数上涨，权重蓝筹下跌[14][15]。 - 国债期货：超长端反弹或未结束，利率或继续平坦化，央行货币政策转向宽松，但资金面仍偏贵[16]。 黑色 - 螺矿：宏观政策符合预期，钢铁生产端政策干扰可能性低，钢材基本面尚可但下游需求弱势，铁矿石供给充裕，整体震荡运行，钢材震荡整理，铁矿石偏空操作[16][17][18]。 - 煤焦：双焦价格短期震荡整理，关注煤矿生产、下游采购和铁水产量变化，春节期间供需矛盾有望改善[19][20][21]。 - 铁合金：双硅中期价格波动中枢抬高，硅铁供应有缺口建议逢低做多，锰硅基本面扰动少，建议前期空单持有观望[22]。 - 纯碱玻璃：产业链跟随市场氛围运行，当前观望为主，纯碱关注供应和成本，玻璃关注产线变动和市场情绪[23]。 有色和新材料 - 沪锌：库存数据反复，建议观望或空单逢高介入，23日夜盘高位震荡[25][26]。 - 沪铅：库存增加，建议观望，前期空单继续持有，23日夜盘震荡偏强，警惕下跌风险[26][27]。 - 碳酸锂：需求向好，供给端扰动频发，短期偏强震荡，注意大幅波动风险[28]。 - 工业硅多晶硅：工业硅上边际承压，震荡运行，等待卖出虚值看涨期权机会；多晶硅盘面定价反内卷纠偏，震荡运行，等待整改方案指引[29]。 农产品 - 棉花：国内阶段性供给宽松，关注补库预期和政策影响，技术上面临调整压力[33]。 - 白糖：内糖供给压力大，需求旺季不旺，建议低位区间短线交易，全球食糖过剩压力仍在[34]。 - 鸡蛋：春节前现货或转弱，主力03合约上方空间有限，建议偏空思路，蛋鸡存栏下滑，上半年预期偏强[36][37]。 - 苹果：盘面或偏强运行，处于“供给支撑”与“需求掣肘”博弈阶段，关注春节备货消费表现[38][39]。 - 玉米：关注中下游补库力度，可选择玉米5 - 9反套，春节前价格难大幅下跌，关注3月售粮情况[39]。 - 红枣：维持震荡偏弱观点，关注消费旺季市场表现和销区走货节奏[40]。 - 生猪：供需双增，关注节前降重对现货价格的影响，关注近月合约逢高做空机会[41]。 能源化工 - 原油：中东地缘升温，供给过剩，地缘溢价高，关注美国对伊朗行动，注意市场波动风险[43][44]。 - 燃料油：地缘与宏观主导油价，供需边际好转，价格跟随油价波动[46]。 - 塑料：聚烯烃供应压力大，上游亏损或支撑盘面反弹，但空间不大，谨防回调风险[46][47]。 - 橡胶：节前下游补货和海外停割或支撑盘面，可逢低卖出虚值看跌期权，关注RU - BR价差[48]。 - 合成橡胶：基于丁二烯基本面向好，或维持震荡上行，以回调做多为主[49]。 - 甲醇：现实供需好转，短期去库顺畅，中长期基本面改善，建议偏多配置，关注进口到货情况[50][51]。 - 烧碱：现货利空，期货近月偏空、远月偏多，关注港口库存变动[52]。 - 沥青：价格跟随油价波动，关注伊朗局势和贴水变化[53]。 - 聚酯产业链：市场短期高位运行，可滚动低多或进行PX及PTA 5 - 9月间正套，各品种供需有不同表现[54]。 - 液化石油气：表现强势，受进口成本支撑，但需注意需求端负反馈，短期偏强但空间有限，建议观望或逢高试空[55]。 其他 - 纸浆：商品情绪好转，盘面预期偏震荡，若情绪持续好转或震荡偏强，关注下游采购意向[56]。 - 原木：基本面震荡偏强，现货成交价格企稳，预计维持供需平衡，盘面震荡偏强[57]。 - 尿素：化工品期货市场走强，尿素期货偏强震荡，关注现货市场流动性好转[58]。