报告行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][3][5][28] 报告核心观点 - 社会服务板块估值有望在国家扩大内需政策支持下持续修复 [3][28] - 银发经济领域政策与市场动态活跃，企业加速布局 [2][17] - 春运启幕叠加“超长假期”，出行需求有望集中释放 [2][20] - 连锁餐饮业态IPO活跃，部分公司传递积极运营信号 [2][21] 板块复盘总结 - 报告期内（2026年1月12日-1月26日），消费者服务板块上涨1.52%，跑赢沪深300指数2.71个百分点 [1][12] - 国信社服板块涨幅居前的股票包括：同道猎聘（26.86%）、科锐国际（17.50%）、众信旅游（15.91%）、九毛九（14.44%）、九华旅游（14.23%） [1][15][16] - 跌幅居前的股票包括：携程集团-S（-18.63%）、华图山鼎（-11.55%）、中国东方教育（-5.46%） [15][16] 行业与公司动态总结 银发经济 - 民政部等八部门联合印发《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》 [2][17] - 中国旅游集团推出康养旅游品牌“中旅好时光”，并成立全国康养旅居联盟，目标2026年在银发旅游方面服务超百万老年人 [2][17] - 新东方开办“退休俱乐部”，以轻资产模式为50至75岁群体提供本地兴趣课程与社交活动 [2][18] 出行与免税 - 2026年春运期间，全国民航旅客运输量预计达约9500万人次，同比增长约5.3% [2][20] - 海南自贸港迎来封关后首个春运，预计发送旅客2236.8万人次，同比增长5.3% [2][19] - 中国中免拟以不超过3.95亿美元现金收购DFS集团大中华区旅游零售业务，以强化港澳高端免税市场布局 [2][19] 餐饮连锁 - 古茗茶饮在2025年超额完成全年净开3000家门店的目标，总门店数增至13000家，并计划2026年净开约3000家门店 [2][21] - 袁记食品集团递交港股招股书，2025年前9个月经调整净利润为1.92亿元，同比增长31%，全球门店数达4266家 [2][21] - 九毛九公告显示，其旗下品牌“太二”在中国内地的同店日均销售额在2025年第四季度已实现同比转正 [2][24] 教育人力 - BOSS直聘报告显示，2025年AI相关岗位月均新发职位数同比增长74%，其中AI工程师岗位需求激增317% [2][22] - 教育部发布通知，强调完善和规范职教高考制度，探索对职业技能大赛成绩、等级证书的合理使用 [2][23] 上市公司公告 - 海底捞公告苟轶群辞任执行董事及首席执行官，将负责推动集团管理流程智能化与自动化 [24] - 金陵饭店预计2025年归母净利润为5500万元到6350万元，同比增长65.37%到90.93% [25] 港股通持股梳理 - 报告期内，蜜雪集团港股通持股比例增加0.86个百分点至20.36%，古茗持股比例增加0.02个百分点至30.97% [3][27] - 持股比例下降的包括：海底捞（减0.60个百分点至27.66%）、天立国际控股（减6.68个百分点至55.87%）、中国东方教育（减2.05个百分点至35.30%） [3][27] 投资建议与重点公司 - 当前建议配置标的包括：中国中免、古茗、锅圈、华住集团-S、携程集团-S、首旅酒店、华图山鼎等 [3][28] - 中线优选标的列表包含中国中免、美团-W、蜜雪集团、携程集团-S、海底捞等约30家公司 [3][28] - 重点公司盈利预测示例： - 亚朵（ATAT.O）：2026年预测EPS为15.19元，预测PE为17.25倍 [4] - 携程集团-S（9961.HK）：2026年预测EPS为30.42元，预测PE为14.31倍 [4] - 中国中免（601888.SH）：2026年预测EPS为2.28元，预测PE为40.93倍 [4]