报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材单边行情震荡，关注基差机会，热卷期现正套可滚动操作 [3][7] - 硅铁锰硅情绪改善震荡反弹，但后市承压回落风险较大，产业客户逢高套保 [4][7] - 焦煤焦炭板块震荡运行，现货驱动不足，现货择机兑现，盘面等待冲高后沽空机会 [5][7] - 铁矿石短期“复产 + 补库”有支撑，中长期上方压力明显，短期考虑低多，长线在压力位布空 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1 月 23 日远月合约收盘价，RB2610 为 3188.00 元/吨，HC2610 为 3324.00 元/吨等，各合约有涨跌值和涨跌幅 [1] - 近月合约收盘价，RB2605 为 3142.00 元/吨，HC2605 为 3305.00 元/吨等，也有相应涨跌值和涨跌幅 [1] - 跨月价差、价差/比价/利润等数据，如 1 月 23 日卷螺差为 163.00 元/吨等 [1] 现货市场 - 1 月 23 日上海螺纹、天津螺纹等现货价格及涨跌值，如上海螺纹为 3260.00 元/吨 [1] - 上海热卷、杭州热卷等现货价格及涨跌值，如上海热卷为 3310.00 元/吨 [1] - 青岛港超特粉、甘其毛都炼焦精煤等现货价格及涨跌值，如青岛港超特粉为 671.00 元/吨 [1] - 基差数据，如 1 月 23 日 HC 主力基差为 5.00 元/吨等 [1] 钢材 - 周末钢材现货市场价格小稳，成交一般，期货市场大宗商品结构性牛市延续，黑色板块区间震荡 [3] - 季节性因素使现货跟涨和成交热情一般，建材需求季节性预计继续下降 [3] - 春节前后是淡季，价格主动抛压不大，钢厂有复产意愿但力度节奏偏缓 [3] - 贸易商冬储做敞口意愿不强，适合用基差方式参与，铁水产量回升但幅度节奏不快 [3] 硅铁锰硅 - 近期双硅价格跟随市场情绪反弹，供给端时有扰动传闻 [4] - 需求端因钢材价格承压、终端需求淡季，整体需求难有改善 [4] - 供给端合金厂利润不佳但产量偏高，中期供给过剩压力不减 [4] - 宏观政策利好，产业政策对供给有扰动和成本支撑预期，但后市承压回落风险大 [4] 焦煤焦炭 - 现货端焦炭首轮提涨落地搁置，下游采购谨慎，市场交投情绪降温 [5] - 期货端煤焦整体震荡偏弱，上半周下跌，后半周随商品市场情绪和产地安全减产加严有所反复 [5] - 基本面市场进入淡季，产业数据偏弱，供给平稳，需求季节走弱，库存累积 [5] - 煤矿新年供给恢复，库存压力不大，但下游采购放缓，市场情绪走弱 [5] - 焦炭首轮提涨仍有落地预期但向上驱动不足，焦煤 05 合约终点悲观 [5] 铁矿石 - 钢厂厂内库存处于近年来偏低位置，2 月复产预期和节前补库使铁矿价格短期维持高位 [6] - 补库预期消化后，港口库存压力将成价格压力根源，短期震荡偏强，中长期上方压力明显 [6][9]