报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - PX市场强势引领化工品上涨，化工板块资金大幅流入，在“周期反转”叙事推动下，市场大幅增持化工品配置，聚酯领涨整个化工板块 [2] - 国内PTA产量持续增长，国内无新增PTA产能，现有装置需维持高负荷以匹配聚酯增长；印度PTA满产运行，新项目GMPL已采购PX用于调试，进一步推升区域需求 [2] - 国内两套PX装置仍在检修，浙石化部分重整装置关停限制芳烃原料，中东亦有计划性停产；韩国装置虽有提负或重启意向，当前PX - 混合二甲苯价差维持约150美元 [2] - PX - 石脑油价差继续扩张，显著高于汽油调合收益，促使炼厂持续倾向芳烃提取 [2] - 国内PTA维持高开工，内需有所回落，聚酯工厂的减产对PTA形成有限的负反馈，瓶片利润扩张，短纤利润下滑 [2][3] 相关目录总结 价格变动 - 2026年1月22 - 23日，PTA现货价格从5155涨至5285，MEG内盘价格从3660涨至3798，PTA收盘价从5298涨至5448，MEG收盘价从3847涨至3997 [2] - 1.4D直纺涤短价格从6570涨至6675，短纤基差从10涨至12，3 - 4价差从48变为50，涤短现金流从240涨至246 [2] - 1.4D仿大化价格维持5250，1.4D直纺与仿大化价差从1320涨至1425 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均上涨169，外盘水瓶片价格从825涨至840，瓶片现货加工费从588涨至600 [2] - T32S纯涤纱价格从10550涨至10600，T32S纯涤纱加工费从3980降至3925，涤棉纱65/35 45S价格从16700涨至16750 [2] - 棉花328价格从15520涨至15630，涤棉纱利润从1478降至1416，原生三维中空（有硅）价格从7150涨至7300 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从316降至309，原生低熔点短纤价格从7760涨至7895 [2] 市场情况 - 短纤主力期货涨226到6782，涤纶短纤生产工厂价格上涨，贸易商价格偏强上涨，下游按需采买，场内成交一般 [2] - 1.56dtex*38mm半光本白（1.4D）涤纶短纤华东市场价格在6530 - 6750现款现汇含税自提，华北市场价格在6650 - 6870现款现汇含税送到，福建市场价格在6530 - 6750现款现汇含税送到 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在6350 - 6500元/吨，均价较上一工作日涨200元/吨，PTA及瓶片期货强势运行，成本端支撑力度强势，供应端报盘继续上调报价，市场现货货源偏紧张，下游终端谨慎观望，市场商谈重心上涨 [2] 负荷与产销 - 直纺短纤负荷（周）从86.77%涨至88.84%，涤纶短纤产销从118.00%降至83.00% [3] - 涤纱开机率（周）从70.00%涨至70.32%，再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81% [3]