报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 格陵兰岛问题升级致地缘紧张、避险情绪升温，贵金属价格延续强势；美联储12月议息会议降息25基点并启动准备金管理型扩表，美国就业形势放缓，哈塞特就任美联储主席预期生变使市场预期年内降息次数减少，美国经济数据走弱，市场有担忧，央行购金和去美元化未变，工业需求拉动下白银现货紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移，铂钯租赁利率维持高位，预计铂钯价格延续偏强震荡；建议关注周四将公布的美联储1月利率决议；预计价格延续偏强，建议多单持有，新开仓谨慎 [6][9][11][13] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 格陵兰岛问题升级使地缘紧张、避险情绪升温，黄金价格偏强震荡，截至上周五美黄金报收4983美元/盎司，周内涨8.3%，关注上方压力位5100，下方支撑位4900；白银现货延续短缺，价格强势上涨，周度涨幅14.8%，报收103.3美元/盎司，关注下方支撑位98，上方压力位107 [6][9] 周度观点 格陵兰岛问题升级，地缘紧张、避险情绪升温，贵金属价格延续强势；美联储12月议息会议如期降息25基点并启动准备金管理型扩表，美国就业形势放缓，哈塞特就任预期生变使市场预期年内降息次数减少，美国经济数据走弱，市场有担忧，央行购金和去美元化未变，工业需求拉动下白银现货紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移，铂钯租赁利率维持高位，预计铂钯价格延续偏强震荡；消息面建议关注周四的美联储1月利率决议；预计价格延续偏强，建议多单持有，新开仓谨慎 [11][13] 海外宏观经济指标 未提及相关总结内容 当周重要经济数据 美国11月PCE物价指数年率公布值2.8%，预期2.7%，前值2.8%；美国1月SPGI制造业PMI初值公布值51.9，预期52，前值51.8 [27] 当周重要宏观事件和政策 美国总统特朗普称与北约达成协议确保美国对格陵兰岛全面永久准入，但细节不清，丹麦坚持主权不容讨论，欧盟外交政策负责人称美欧关系遭打击，丹麦首相表示未就主权问题与北约谈判；美国11月消费者支出环比增长0.5%与10月一致且符合预期，三季度经济环比增长年率上修至4.4%为两年来最快，截至1月17日当周初请失业金人数略增1000人，经季调后为20万人低于预估的21万人 [28] 库存 黄金方面，本周comex库存增加260.61千克至1,124,213.61千克，上期所库存增加1,956千克至102,009千克；白银方面，本周comex库存减少395,996.63千克至12,952,270.73千克，上期所库存减少45,753千克至581,090千克 [13][31] 基金持仓 截至1月20日，黄金CFTC投机基金净多持仓为223,928手，较上周减少6,535手；白银CFTC投机基金净多持仓为24,615手，较上周减少6,010手 [13][35] 本周关注重点 周四（1月29日）21：30关注美国截至1月24日当周初请失业金人数；周五（1月30日）21：30关注美国12月PPI年率 [37]