报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 SP主力合约情况 - 2026年1月23日SP主力合约收盘价为5398.00，折美元价677.04，较上一日涨0.33457%，山东银星基差和江浙沪银星基差均为12 [3] 进口纸浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润95.46；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5365，进口利润 -446.30；智利银星CFR信用证90天港口美元价格700，山东地区人民币价格5410，进口利润 -165.36 [4] 纸浆及纸品价格情况 - 2026年1月19 - 23日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化；文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格也无变化 [5] 纸品利润率情况 - 2026年1月20 - 23日双胶利润率估算为 -4.3786%无变化，双铜利润率估算为6.0750%无变化，白卡利润率估算为 -9.0993%无变化，生活利润率估算从6.4919%提升至6.8692%，变化0.2875 [5] 纸浆价差情况 - 2026年1月19 - 23日针叶阔叶价差从730扩大到770，针叶本色价差为10无变化，针叶化机价差和针叶废纸价差均无变化，分别为1535和3834 [5][6]