报告行业投资评级 - 行业评级为震荡 [3][85] 报告的核心观点 - 集运指数方面以哈和谈进入第二阶段抢运预期情绪退却 EC呈近强远弱格局红海复航进度是核心交易变量 [3] - 短期一季度光伏等品类抢出口支撑货量叠加红海绕行锁定9%-10%有效运力近月合约获现货指数锚定支撑 [3] - 中长期2026年新船交付致运力供给增速高于需求若苏伊士运河复航将释放大量隐性运力持续压制运价中枢 [3] - 船公司挺价行动分歧明显投资需紧盯复航官方信号、中国出口数据及运力投放节奏警惕远月合约的下行风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 现货运价呈利空影响欧线40尺箱不同联盟和船公司有不同报价未来1月底 - 2月初整体呈节前回落态势因货量进入春节前真空期 [3] - 政治经济呈中性影响达飞官网船期更新部分航线有穿越和复航安排特变量对欧洲八国加征关税暂时不加美国总统特朗普准备举行“和平委员会章程签署仪式” [3] - 运力供给呈中性影响2025年11月周均运力约27万TEU，12月周均运力约30万TEU 2026年1月周均运力31.3 - 32.1万TEU各阶段有不同特点 [3] - 需求呈利空影响目前集运欧线货量稳定但运价持续松动未来半个月临近春节无传统年前小旺季行情，运力投放充裕，红海部分航线复航整体需求偏弱 [3] - 投资观点为震荡，交易策略单边和套利均为观望需关注地缘扰动和海内外宏观政策扰动 [3] 价格 - 给出欧线指数、地线指数、美西线指数、美东线指数等不同指数的相关数据图表 [6] 静态运力 - 展示订单量、交付量、拆解量、未来交付、拆船价格、新造船价格、二手船价格、集装箱船现有运力等多方面的相关数据图表，涉及不同装载力和时间维度 [11][14][19][27][28][33][42] 动态运力 - 给出上海-欧基港不同联盟和整体的船期表及运力部署数据图表 [56][57] - 展示集装箱船已安装脱硫塔、正在安装脱硫塔、加装脱硫塔平均年龄&时长、平均航速、闲置运力等方面的相关数据图表 [67][68][70][75]