行业投资评级 - 报告对工业行业（人形机器人产业）给予“推荐”评级并维持 [7] 核心观点 - 报告认为人形机器人产业景气度旺盛，产品加速迭代，符合消费者需求的具身智能有望加速落地，建议关注对应产业链 [5] 周度行情回顾 - 指数表现：2026年1月18日至1月23日，人形机器人概念指数上涨3.00%，跑赢沪深300指数3.62个百分点；年初至今，该指数累计上涨9.68%，跑赢沪深300指数8.11个百分点 [2][13] - 个股表现：同期A股人形机器人指数相关个股中，京基智农周涨幅最大（+29.47%），东山精密周跌幅最大（-9.00%） [2][19] 周度热点回顾：政策端 - 深圳政策：深圳市地方金融管理局发布征求意见稿，鼓励保险机构在人形机器人等前沿科技方向开展研究，创新保险产品供给 [3][22] - 国家政策：工信部表示将发布《人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南》，并强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度 [3][22] 周度热点回顾：产品技术迭代 - OpenAI进展：OpenAI已建立人形机器人实验室，自2025年2月启动以来规模扩大四倍多，拥有约100名数据采集员，正在训练机械臂完成家务 [3][23] - 宇树科技销量：宇树科技澄清2025年人形机器人实际出货量超5500台（指实际出售发货给终端客户的数量），2025年本体量产下线超6500台，均为纯人形机器人数量 [3][5][23] - 产业链进展：意优科技在上海张江投产首条机器人关节自动化生产线，初步设计年产能10万台关节，后续升级后年产能达15万台 [3][24] - 企业合作：优必选与空中客车公司达成合作，空客已采购优必选工业版人形机器人Walker S2，双方将共同拓展人形机器人在航空制造场景的应用 [3][25] - 特斯拉动态：特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示可能在明年（2027年）年底前向公众出售Optimus机器人 [5] 周度热点回顾：投融资 - 浙江创新中心融资：浙江人形机器人创新中心有限公司完成4.5亿元Pre-A轮融资，过去一年半已累计筹集资金22亿元 [3][26] - 智在无界增资：北京智在无界科技有限公司发生工商变更，注册资本从125万元增加到约137.33万元，新增灵心巧手、重庆科技成果转化股权投资基金等为股东 [3][26] 周度热点回顾：重点公司公告 - 双一科技：公司已通过下游客户向机器人企业提供人形机器人关节产品样件用于客户样机制作或研发使用，但尚未形成连续性订单 [4][27] - 太力科技：公司安防材料成功拓展至人形机器人新兴赛道，实现多领域落地应用 [4][28] - 智微智能：公司间接投资的星源智已实现基于英伟达Thor芯片的域控制器量产，为下游客户提供即插即用的智能机器人解决方案 [4][28]