报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际金价突破5000美元关口，白银突破100美元关口，地缘政治不确定性上升提振市场避险需求，推动贵金属走强；经济数据显示美国通胀压力缓解、就业疲软，2026年美联储将继续降息，宽松流动性环境为贵金属上涨提供支撑；美元信用动摇等逻辑支撑黄金长期上行趋势，白银和铂金兼具金融和工业属性，受宏观因素和供需缺口支撑，价格中枢有望上移；短期波动不改贵金属长期上行趋势 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2606昨日收盘价1118.38，涨28.00，涨幅2.57%，持仓量80602，成交量51175，现货升贴水 -8.03 [1] - 沪金2604昨日收盘价1115.640，涨28.060，涨幅2.58%，持仓量206580，成交量288050，现货升贴水 -5.29 [1] - 沪银2606昨日收盘价24930，涨1633，涨幅7.01%，持仓量160299，成交量476023，现货升贴水58 [1] - 沪银2604昨日收盘价24965，涨1626，涨幅6.97%，持仓量316349，成交量753712，现货升贴水23 [1] 现货市场 - 上海黄金T+D昨日收盘价1110.35，涨26.43，涨幅2.44% [1] - 伦敦金（美元/金衡盎司）昨日收盘价4983.95，涨25.47，涨幅0.51% [1] - 上海白银T+D昨日收盘价24988，涨1622，涨幅6.94% [1] - 伦敦银（美元/金衡盎司）昨日收盘价103.16，涨6.23，涨幅6.42% [1] 价差与比值 - 沪金2606 - 沪金2604现值2.74，前值2.80 [1] - 沪银2606 - 沪银2604现值 -35.00，前值 -42.00 [1] - 黄金/白银（现货）现值44.44，前值46.39 [1] - 上海金/伦敦金现值1.00，前值1.00 [1] - 上海银/伦敦银现值1.08，前值1.08 [1] 库存情况 - 上期所黄金库存现值102,009千克，前值102,009千克，增减0 [1] - 上期所白银库存现值581,090千克，前值589,052千克，增减 -7962 [1] - COMEX黄金库存现值36,144,280金衡盎司，前值36,144,280金衡盎司，增减0 [1] - COMEX白银库存现值416,424,863金衡盎司，前值418,161,704金衡盎司，增减 -1736840 [1] 相关市场 - 美元指数现值97.50，前值98.29，增减 -0.78 [1] - 标普500指数现值6,915.61，前值6,913.35，增减2.26 [1] - 10年期美债收益率现值4.24%，前值4.26%，增减 -0.02% [1] - 布伦特原油现值65.39，前值64.40，增减0.99 [1] - 美元兑人民币现值6.9642，前值6.9628，增减0.0014 [1] 基金与持仓 - SPDR黄金ETF持仓现值1.087吨，前值1.080吨，增减7 [1] - SLV白银ETF持仓现值16.090吨，前值16.104吨，增减 -14 [1] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值244,770，前值251,238，增减 -6468 [1] - CFTC投机者净持仓（白银）现值25,214，前值32,060，增减 -6846 [1] 宏观事件 - 美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群抵达中东地区开展行动，美国空军将在中东进行为期数天的战备演习 [2] - 伊朗武装力量进入全面戒备状态，将对侵犯发起猛烈反击 [2] - 日本首相高市早苗对汇率异常波动发出行动警告，可能干预阻止日元下滑，若美国参与潜在汇率检查，影响或波及全球市场 [2] - 美参议院民主党人宁愿政府大部分机构停摆，也不投票支持含移民执法资金的拨款方案 [2] - 美国总统特朗普称美国预计获格陵兰岛上美军基地所在区域“主权”，格陵兰方面反对 [2]