报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周黑色商品价格先抑后扬，周初铁矿石领跌，双焦期货大幅走弱，周四开始双焦跟随化工品板块反弹 [4] - 主产地部分煤矿有停产现象，但大部分正常生产，日均产量环比增加，现货成交转弱，产地煤价下跌，矿山库存累积 [4] - 口岸通关量在19万吨以上，维持同期最高水平，期货盘面下跌后贸易商报价回调，部分蒙5原煤成交价降至1000 - 1020元/吨，蒙煤、山西主流仓单成本在1160 - 1270元/吨 [4] - 焦企亏损加深，首轮提涨被拒，焦钢博弈激烈，首轮提降或落地，上涨空间有限，钢厂利润一般，铁水产量环比持平，补库谨慎 [4] - 距农历新年剩三周，下游对原料有需求但难放量，短期关注铁水产量能否超230万吨 [4] - 本周主力合约增仓0.3万手，投机度回落，基本面矛盾有限，盘面价格与蒙5仓单基本平水，预计行情区间震荡，关注前期高点压力 [4] 根据相关目录分别总结 焦煤市场 焦煤仓单成本 - 不同品种焦煤在不同地点日期的现货价格和仓单成本不同，如蒙5在唐山2026 - 01 - 22现货价1390元/吨，仓单成本1163元/吨等 [8] 基差 - 1月合约基差 - 41，周变化 - 267，基差率 - 3.33%；5月合约基差194，周变化56，基差率15.76%；9月合约基差123，周变化63，基差率9.96% [10] 焦煤供应 - 矿山：523家矿山原煤日均产量199.44万吨，环比增长1.65万吨；精煤日均产量77.01万吨，环比增长0.16万吨 [17] - 洗煤厂：样本洗煤厂日均产量27.63万吨，环比增长0.28万吨；产能利用率37.41%，环比增长0.62% [20] 焦煤进口 - 2025年1 - 12月我国焦煤累计进口量同比下降2.7%，不同国家进口情况不同，如蒙古累计值6007，累计同比5.8%，12月进口数量环比增长7.6%，同比增长59.1% [21][23][24] 焦煤竞拍数据 - 2026年1月16日挂牌量186.41万吨，成交率94.42%，流拍率5.58%，较1月9日挂牌量增加39.47万吨，成交率提高8.57%，流拍率降低8.57% [27] 焦炭市场 焦化利润 - 全国2026年1月22日焦化利润 - 66，周变化 - 1；山西 - 51，周变化2；河北 - 11，周变化1；内蒙古 - 103，周变化2；山东 - 8，周变化 - 1 [36] 基差 - 1月合约基差 - 269，周变化 - 395，基差率 - 18.54%；5月合约基差 - 72，周变化57，基差率 - 4.99%；9月合约基差 - 142，周变化62，基差率 - 9.82% [39] 焦炭库存分布 - 2026年1月23日钢厂库存661.64万吨，周环比增加11.31万吨，同比 - 7.62%；独立焦企81.45万吨，周环比 - 0.36万吨，同比 - 29.58%；港口196.06万吨，周环比增加7.99万吨，同比9.77% [52]