报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘政治不确定性上升提振市场避险需求，推动贵金属走强，美国通胀压力缓解、就业疲软，2026年美联储继续降息，宽松流动性环境为贵金属上涨提供支撑，黄金长期上行趋势有望延续，白银和铂金受宏观因素和供需缺口支撑，价格中枢有望稳步上移，短期波动不改贵金属长期上行趋势 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪金2606昨日收盘价1118.38，前日收盘价1090.38，涨跌28.00，涨跌幅2.57%，持仓量80602，成交量51175，现货升贴水 -8.03 [1] - 沪金2604昨日收盘价1115.640，前日收盘价1087.580，涨跌28.060，涨跌幅2.58%，持仓量206580，成交量288050，现货升贴水 -5.29 [1] - 沪银2606昨日收盘价24930，前日收盘价23297，涨跌1633，涨跌幅7.01%，持仓量160299，成交量476023，现货升贴水58 [1] - 沪银2604昨日收盘价24965，前日收盘价23339，涨跌1626，涨跌幅6.97%，持仓量316349，成交量753712，现货升贴水23 [1] 现货市场 - 上海黄金T + D昨日收盘价1110.35，前日收盘价1083.92，涨跌26.43，涨跌幅2.44% [1] - 伦敦金（美元/金衡盎司）昨日收盘价4983.95，前日收盘价4958.48，涨跌25.47，涨跌幅0.51% [1] - 上海白银T + D昨日收盘价24988，前日收盘价23366，涨跌1622，涨跌幅6.94% [1] - 伦敦银（美元/金衡盎司）昨日收盘价103.16，前日收盘价96.94，涨跌6.23，涨跌幅6.42% [1] 价差数据 - 沪金2606 - 沪金2604现值2.74，前值2.80 [1] - 沪银2606 - 沪银2604现值 -35.00，前值 -42.00 [1] - 黄金/白银（现货）现值44.44，前值46.39 [1] - 上海金/伦敦金现值1.00，前值1.00 [1] - 上海银/伦敦银现值1.08，前值1.08 [1] 库存数据 - 上期所黄金库存现值102,009千克，前值102,009千克，增减0 [1] - 上期所白银库存现值581,090千克，前值589,052千克，增减 -7962 [1] - COMEX黄金库存现值36,144,280金衡盎司，前值36,144,280金衡盎司，增减0 [1] - COMEX白银库存现值416,424,863金衡盎司，前值418,161,704金衡盎司，增减 -1736840 [1] 相关市场数据 - 美元指数现值97.50，前值98.29，增减 -0.78 [1] - 标普500指数现值6,915.61，前值6,913.35，增减2.26 [1] - 10年期美债收益率现值4.24%，前值4.26%，增减 -0.02% [1] - 布伦特原油现值65.39，前值64.40，增减0.99 [1] - 美元兑人民币现值6.9642，前值6.9628，增减0.0014 [1] ETF及CFTC持仓数据 - SPDR黄金ETF持仓现值1.087吨，前值1.080吨，增减7 [1] - SLV白银ETF持仓现值16.090吨，前值16.104吨，增减 -14 [1] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值244,770，前值251,238，增减 -6468 [1] - CFTC投机者净持仓（白银）现值25,214，前值32,060，增减 -6846 [1] 宏观事件 - 美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群抵达中东地区开展行动，美国空军将在中东展开为期数天的战备演习 [2] - 伊朗议会国家安全与外交政策委员会成员称伊朗武装力量进入全面戒备状态，将对侵犯发起猛烈反击 [2] - 日本首相高市早苗对汇率异常波动发出行动警告，交易员戒备日本政府干预日元下滑，相关报道或挤压日元空头头寸 [2] - 美参议院民主党人表示不会投票支持包含移民执法资金的拨款方案，否则宁愿让政府大部分机构停摆 [2] - 美国总统特朗普称美国预计获得格陵兰岛上美军基地所在区域“主权”，格陵兰方面反对 [2]