报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周生猪期货跌幅明显，现货价格先涨后跌整体重心上移，供应端暂无明显波动，行情波动点集中在需求端，预计短期价格相对坚挺；玉米期货先跌后涨，现货市场震荡偏强，深加工企业库存同比偏低，节前备货需求提振价格，但随着政策粮拍卖力度加大等因素，市场看涨预期或收敛，盘面再度突破 2300 需警惕高位调整风险 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 生猪市场 - 期货方面，上周 LH2603 合约报收 11565 元/吨，较前周结算价下跌 3.26% [4] - 现货方面，全国外三元生猪市场价为 12.97 元/公斤，环比上涨 0.28 元/吨 [4] - 利润方面，截至 1 月 23 日，自繁自养生猪养殖利润为 43.35 元/头，环比增加 35.96 元/头；外购仔猪养殖利润为 115.84 元/头，环比增加 67.49 元/头；猪粮比价为 5.64，周环比提高 0.13 [4] - 市场表现，上周全国生猪现货市场先涨后跌，价格重心上移，供应端暂无明显波动，养殖端出栏进度略微偏慢，行情波动点集中在需求端，预计短期价格相对坚挺，需关注集团场出栏节奏变化 [4] 玉米市场 - 期货方面，上周 C2603 合约报收 2300 元/吨，较前周结算价上涨 0.35% [5] - 现货方面，全国玉米现货均价为 2373.14 元/吨，周环比上涨 9.22 元/吨，各港口价格有不同变化 [5] - 深加工消费方面，2026 年 1 月 15 日至 1 月 21 日，全国 149 家主要玉米深加工企业共消耗玉米 138.15 万吨，环比增加 2.56 万吨；玉米淀粉企业加工总量等数据有增加，DDGS 行业开工率下降，产量减少 [6] - 库存方面，截至 2026 年 1 月 21 日，全国 12 个地区 96 家主要玉米加工企业玉米库存总量 383.8 万吨，增幅 6.91%；截至 1 月 23 日北方港口四港玉米库存约 149 万吨，广东港口玉米库存 68 万吨 [6] - 市场表现，上周全国玉米现货市场震荡偏强，东北地区粮源流通量偏紧，华北地区受降雪天气影响企业收购价先涨后跌，需求方面行业开机率有升有降，饲企库存相对充足，下游维持滚动补库，综合来看深加工企业库存同比偏低，节前备货需求提振价格，但市场看涨预期或收敛，盘面突破 2300 需警惕高位调整风险 [7]