报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周四个股指期货品种走势分化整理，中证500和中证1000涨幅较大，基差贴水深度大幅改善，主力合约开启期货升水模式，A股市场分化整理，中小指数走势偏强，资金交投意愿强，赚钱效应扩散至全市场 [2] - 2025年全年经济增长实际GDP实现5.0%的增长，结构“前高后低”、外需好于内需，物价端出现积极变化，海外债券市场抛售，美国地缘政治风险有拐点，后续流动性危机可能性低 [3][4] - 一季度流动性充足，题材轮动围绕“十五五规划”，基本面和企业盈利逐步上修，A股多头行情有望延续 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 四个股指期货品种走势分化整理，中证500和中证1000涨幅相对较大，基差贴水深度大幅改善，主力合约期货升水，IH、IF、IC、IM主力合约期货 - 现货基差分别收于5.61、6.70、68.03、45.86 [2] - A股市场分化整理，沪深两市周线收阳，中小指数走势偏强，两市日成交额维持在2.5万亿之上，周五突破3万亿，赚钱效应扩散 [2] - 太空光伏 + 商业航天、基本金属与贵金属、电网设备、半导体等板块表现较好，大金融、白酒、家电等板块表现低迷 [2] 综合分析 - 2025年实际GDP增长5.0%，与2024年持平，结构“前高后低”、外需好于内需，物价端有积极变化 [3][4] - 海外债券市场抛售，美国地缘政治风险1月21日现拐点，全球恐慌情绪缓解，后续流动性危机可能性低 [4] - 一季度流动性充足，题材围绕“十五五规划”轮动，基本面和企业盈利上修，A股多头行情有望延续 [4]