报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭基本面无明显利好，成本端焦煤支撑有限，主力合约暂维持低位区间运行 [5][31] - 焦煤产量平稳、进口维持高位但需求低迷，基本面未见好转 [5][32] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 截至2025年12月31日，山东省有依法生产建设煤矿80处，产能规模11437万吨/年，其中建设煤矿1处、建设规模45万吨/年，生产煤矿79处、登记生产能力11392万吨/年 [7] - 1月26日吕梁柳林市场炼焦煤线上竞拍，高硫焦精煤A11、S≤1.85 - 2.0、G85成交均价1243元/吨，较上期1月19日降69元/吨；高硫焦精煤A10.5、S≤2.35 - 2.5、G85成交均价1225元/吨，较上期1月12日降55元/吨 [8] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓|1470元/吨|0.00%|-3.29%|-13.02%|-7.55%| |青岛港准一级焦炭出库|1450元/吨|-2.03%|0.00%|-10.49%|-5.84%| |甘其毛都口岸蒙煤焦煤|1240元/吨|2.06%|9.73%|5.08%|7.83%| |京唐港澳洲产焦煤|1560元/吨|-1.89%|3.31%|4.70%|4.70%| |京唐港山西产焦煤|1780元/吨|1.71%|4.71%|16.34%|19.46%|[9] 期货市场 |期货品种|活跃合约收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1719元/吨|0.44%|1737元/吨|1701.5元/吨|15987|-6000|36570|-1308| |焦煤|1159.5元/吨|1.35%|1167元/吨|1138.5元/吨|886410|-191465|492406|-8590|[13] 后市研判 - 截至1月23日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计110.21万吨，周环比微增0.04万吨；247家钢厂铁水日均产量228.1万吨，周环比微增0.09万吨；247家钢厂总库存周环比增11.31万吨至661.64万吨，焦炭可用天数12.35天，周环比增0.38天 [5][31] - 截至1月23日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77万吨，周环比基本持平、小幅增加0.1万吨，同比偏高3.6万吨；1月截至20日，甘其毛都口岸蒙煤合计通关19890车，月环比下降24.9%，同比增长25.4% [5][32]