报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周金价持续上涨，纽约金从4600美元涨至逼近5000美元关口，虽美欧地缘冲突缓和使金价短期避险情绪降温，但支撑金价长期上涨的核心驱动力未变，短期调整后仍维持高位运行 [6][23] - 美国将关税等工具“武器化”侵蚀美元信用体系，加速“去美元化”进程，黄金战略价值提升，全球央行持续购金为金价提供底层逻辑和稳定需求 [6][23] - 短期可关注月底美联储议息会议 [6][23] 根据相关目录总结 1 行情回顾 1.1 周度走势 - 展示美元指数联动图 [10] 1.2 指标涨跌幅 |指标|1月23日|1月16日|周变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |COMEX黄金|4,983.10美元|4,601.10美元|8.30%|[11]| |COMEX白银|103.26美元|89.95美元|14.80%|[11]| |SHFE黄金主力|1,115.64元|1,032.32元|8.07%|[11]| |SHFE白银主力|24,965.00元|22,483.00元|11.04%|[11]| |美元指数|97.50|99.37|-1.88%|[11]| |美元兑离岸人民币|6.95|6.97|-0.22%|[11]| |10年期美债实际收益率|1.92%|1.91%|0.01%|[11]| |标普500|6,915.61|6,940.01|-0.35%|[11]| |COMEX金银比|48.26|51.15|-5.66%|[11]| |SHFE金银比|44.69|45.92|-2.67%|[11]| |SPDR黄金ETF|1,086.53吨|1,085.67吨|0.86吨|[11]| |iShare黄金ETF|494.56吨|492.98吨|1.58吨|[11]| 2 美元走弱，金价持续上行 - 上周美元指数走弱，金价上行，反映市场因“美国政策风险”进行资产再配置 [13] - 美股探底回升，市场风险偏好和短期流动性回升助推金价上行 [15] 3 其他指标追踪 - 1月23日，SPDR+iShares黄金ETF持仓量为1581.09吨，较上周上升2.44吨 [17] - 上周贵金属上行，白银重拾涨势，金银比值下挫，纽约金银比降至48一线，反映白银高弹性和工业需求上升 [19] 4 结论 - 上周金价持续上涨逼近5000美元关口，虽美欧地缘冲突缓和使短期避险情绪降温，但长期上涨核心驱动力未变，调整后维持高位运行 [23] - 美国“去美元化”加速，黄金战略价值提升，全球央行购金为金价提供支撑 [23] - 短期可关注月底美联储议息会议 [23]