瑞达期货天然橡胶产业日报-20260126
瑞达期货·2026-01-26 17:02

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前国内天然橡胶主产区处于停割期,泰北及越南中北部向减产停割过渡,总供应呈现缩量;海外供应进入季节性缩量阶段,船货到港较前期减少,青岛仓库入库量下滑,上旬胶价下跌刺激下游补货,带动整体出库量提升,一般贸易累库幅度环比缩窄;需求方面,上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现,半钢胎部分企业外贸订单支撑装置排产小幅提升,多数企业排产稳定,全钢胎出货压力加大,部分企业适度控产,预计短期轮胎企业产能利用率稳中偏弱运行;ru2605合约和nr2603合约短线关注前期高点附近压力,建议暂以观望为主 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价16230元/吨,环比-85;20号胶主力合约收盘价13085元/吨,环比-10;沪胶与20号胶价差3145元/吨,环比-75 [2] - 沪胶主力合约持仓量181216手,环比-8919;20号胶主力合约持仓量54206手,环比-5672 [2] - 沪胶前20名净持仓-43481,环比3350;20号胶前20名净持仓-9024,环比-339 [2] - 沪胶交易所仓单109870吨,环比0;20号胶交易所仓单55339吨,环比0 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶15950元/吨,环比-50;上海市场越南3L 16500元/吨,环比300 [2] - 泰国人民币混合胶15200元/吨,环比320;马来西亚人民币混合胶15150元/吨,环比320 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 12000元/吨,环比100;齐鲁石化顺丁BR9000 12700元/吨,环比700 [2] - 沪胶基差-280元/吨,环比35;沪胶主力合约非标准品基差-1115元/吨,环比-145 [2] - 青岛市场20号胶13601元/吨,环比332;20号胶主力合约基差516元/吨,环比342 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价60.7泰铢/公斤,环比0.65;胶片市场参考价56.4泰铢/公斤,环比-0.52 [2] - 泰国生胶胶水市场参考价57.6泰铢/公斤,环比0.3;杯胶市场参考价52.95泰铢/公斤,环比0.85 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨,环比13.6;STR20理论生产利润-5美元/吨,环比-17 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量19.93万吨,环比3.05;混合胶月度进口量39.63万吨,环比9.41 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率62.62%,环比-2.9;半钢胎开工率74.56%,环比0.17 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值46.8天,环比0.7;半钢轮胎山东库存天数期末值48.53天,环比0.61 [2] - 全钢胎当月产量1286万条,环比-15;半钢胎当月产量5839万条,环比8 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率16.48%,环比1.14;标的历史40日波动率15.45%,环比1.67 [2] - 平值看涨期权隐含波动率23.84%,环比1.2;平值看跌期权隐含波动率23.85%,环比1.22 [2] 行业消息 - 2025年12月我国重卡市场销售9.5万辆左右,环比2025年11月下降约16%,比上年同期增长约13%;2025年我国重卡市场以接近114万辆收官 [2] - 截至2026年1月25日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.45万吨,环比上期减少0.04万吨,降幅0.07%;保税区库存9.45万吨,降幅5.03%;一般贸易库存49万吨,增幅0.95% [2] - 截至1月22日,中国半钢胎样本企业产能利用率为73.84%,环比+1.31个百分点,同比+8.92个百分点;全钢胎样本企业产能利用率为62.53%,环比-0.49个百分点,同比+22.14个百分点 [2]

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