报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 行业高开工、高库存局面预计持续，短期氧化铝企业开工负荷基本维持但低利润抑制采购需求，非铝下游维持刚需采购，液碱现货供需持续宽松，03合约难有反弹空间，05合约交易检修预期价格偏强，短期SH2603预计低位震荡，区间在1900 - 2000附近 [3] 各目录总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价1973元/吨，环比涨28；主力合约持仓量262814手，环比降19659；期货前20名净持仓 -29513手，环比增8167；主力合约成交量890541手，环比增206588 [3] - 1月合约收盘价2441元/吨，环比涨30；5月合约收盘价2236元/吨，环比涨52 [3] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱605元/吨，环比降17；江苏地区750元/吨，环比降10 [3] - 山东地区32%烧碱折百价1891元/吨，环比降53；基差 -82元/吨，环比降81 [3] 上游情况 - 山东原盐主流价242.5元/吨，西北原盐主流价220元/吨，动力煤价格643元/吨，均环比持平 [3] 产业情况 - 山东液氯主流价300元/吨，环比持平；江苏液氯主流价325元/吨，环比涨25 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价12800元/吨，环比持平；氧化铝现货价2555元/吨，环比降5 [3] 行业消息 - 1月16 - 22日，10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率87.7%，较上周环比增1.0% [3] - 1月17 - 23日，氧化铝开工率环比降0.65%至85.18%；1月16 - 22日，粘胶短纤开工率环比维稳在88.43%，印染开工率环比降2.23%至56.54% [3] - 截至1月22日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存50.96万吨（湿吨），环比降0.49%，同比增105.77% [3] - 1月16 - 22日，山东氯碱企业周平均毛利在209元/吨，环比降2元/吨 [3]