报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美欧关税紧张态势暂缓但特朗普对收购格陵兰岛态度强硬，短期避险情绪维持高位；南非供电问题限制冶炼厂短期开工率提升，兰特贬值或压制美元计价的边际供给；欧盟推迟内燃机禁令并强化尾气排放标准，汽车催化剂对铂金替代需求预计今年新增约45万盎司，混合动力与氢燃料电池商用车渗透率上升或改善铂金中长期需求曲线；中长期铂钯金工业逻辑主导交易节奏，供需格局分化或推动“铂强钯弱”行情演绎；伦敦铂上方阻力位2900美元/盎司，下方支撑位2700美元/盎司，伦敦钯上方阻力位2100美元/盎司，下方支撑位1900美元/盎司 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价744.70元/克，环比上涨65.75元；钯金主力合约收盘价534.80元/克，环比上涨35.80元 [2] - 铂金主力合约持仓量10387.00手，环比减少277.00手；钯金主力合约持仓量3179.00手，环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）733.25元，环比上涨51.75元；长江钯金现货平均价0.00元，环比减少463.00元 [2] - 铂金主力合约基差-11.45元/克，环比减少14.00元；钯金主力合约基差-534.80元/克，环比减少498.80元 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓9966.00张，环比减少243.00张；钯金CFTC非商业多头持仓3003.00张，环比减少342.00张 [2] - 2025年预计铂金供应量220.40吨，环比减少0.80吨；2025年预计钯金供应量293.00吨，环比减少5.00吨 [2] - 2025年预计铂金需求量261.60吨，环比增加25.60吨；2025年预计钯金需求量287.00吨，环比减少27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数97.50，环比减少0.78；10年美债实际收益率1.92%，环比减少0.03% [2] - VIX波动率指数16.09，环比增加0.45 [2] 行业消息 - 特朗普表示美国调集重兵前往伊朗，对与伊朗贸易国家加征25%关税将生效，对伊朗相关实体及船只实施制裁 [2] - 特朗普称美国预计获得格陵兰岛美军基地所在区域“主权” [2] - 多名民主党籍联邦参议员将投票反对政府拨款法案，联邦政府1月底部分“停摆”可能性增加 [2] - 特朗普可能本周宣布新任美联储主席人选，里克·里德尔获提名概率从4%升至50%左右 [2] - 美国1月标普全球制造业PMI初值51.9略高于前值，服务业PMI初值持平，综合PMI初值小幅上升但均小幅低于预期；2026年1月一年期通胀预期下修至4%为一年来最低，五年期通胀预期为3.3%略低于初值 [2] 重点关注 - 01 - 26 23:30亚特兰大联储GDPNow经济增长预测 [2] - 01 - 28 02:00美国M2货币供应量 [2] - 01 - 29 03:00美联储利率决议及货币政策声明 [2] - 01 - 29 21:30美国11月贸易帐（进出口） [2] - 01 - 30 21:30美国PPI同比(%) [2]