报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期PVC临停装置增加带动产能利用率小幅回落但行业供应压力仍偏高终端地产、基建正处低温淡季春节临近下游企业陆续休假停工下游节前促销带来的需求难以持续短期出口预期较好但对国内供需矛盾缓解有限库存预计维持高位上升趋势上游电石供应阶段性恢复或削弱电石法成本支撑随着前期宏观利好消化PVC定价或回归基本面V2605预计先强后弱V2605日度K线关注4850附近支撑与5000附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - PVC收盘价4959元/吨环比涨38成交量1323485手环比增66182持仓量1095101手环比增25832 [2] - 期货前20名持仓买单量1075078手环比降2464卖单量1164374手环比增15968净买单量-89296手环比降18432 [2] 现货市场 - 华东乙烯法PVC价格4845元/吨环比涨45电石法4656.54元/吨环比涨67.31 [2] - 华南乙烯法PVC价格4835元/吨环比持平电石法4664.38元/吨环比涨51.88 [2] - 中国PVC到岸价680美元/吨环比持平东南亚到岸价660美元/吨环比持平西北欧离岸价670美元/吨环比持平 [2] - 基差-209元/吨环比涨62 [2] 上游情况 - 华中电石主流均价2750元/吨环比持平华北2715元/吨环比持平西北2561元/吨环比持平 [2] - 内蒙液氯主流价-150元/吨环比持平 [2] - VCM CFR远东中间价402美元/吨环比持平CFR东南亚中间价433美元/吨环比涨5 [2] - EDC CFR远东中间价189美元/吨环比持平CFR东南亚中间价194美元/吨环比持平 [2] 产业情况 - PVC开工率78.74%环比降0.89电石法开工率80%环比增0.02乙烯法开工率75.74%环比降3.05 [2] - 社会库存总计57.65万吨环比增1.49华东地区52.74万吨环比增1.12华南地区4.91万吨环比增0.37 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.45环比降0.45 [2] - 房屋新开工面积累计值58769.96万平方米环比增5313.26 [2] - 房地产施工面积累计值659890.29万平方米环比增3824.09 [2] - 房地产开发投资完成额累计值44895.98亿元环比增2871.41 [2] 期权市场 - 20日历史波动率20.19%环比涨0.440日历史波动率20.8%环比涨0.31 [2] - 平值看跌期权隐含波动率20.41%环比涨1.6平值看涨期权隐含波动率20.46%环比涨1.67 [2] 行业消息 - 1月17日至23日PVC产能利用率环比降0.89%至78.74% [2] - 1月17日至23日PVC下游制品开工率环比增0.95%至44.86%管材开工率环比增1.6%至37%型材开工率环比增1.61%至31.52% [2] - 截至1月22日PVC社会库存在117.75万吨环比上周增2.92% [2] - 1月16日至22日电石法全国平均成本环比上升至5175元/吨乙烯法全国平均成本下降至4924元/吨电石法产能利用率小幅下降 [2] - 受下游制品企业节前促销带动上周管材、型材开工率不同程度上升PVC制品开工利润下降至-800元/吨亏损加深乙烯法利润上升至-49元/吨 [2]