报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月19 - 25日生猪期现“先抑后稳、北强南弱”，主力LH2603周跌3.75%收11580元/吨，现货全国外三元均价13.0元/公斤，核心驱动是节前备货与二次育肥出栏博弈，冻品高库存、屠宰亏损压制涨幅[1] - 需求端节前备货与低温天气带动采购回升，但屠宰企业亏损、冻品高库存制约开工率；供应端规模化企业出栏进度滞后，二次育肥出栏增加，部分地区压栏增重，月末集中出栏预期升温[1] - 养殖端头均盈利小幅改善，但仍处于盈亏平衡线附近；屠宰端持续亏损，倒逼压价收购，限制现货上涨空间[1] - 节前备货进入尾声，集中出栏压力显现，期现维持窄幅波动，北强南弱格局延续，价格弹性受限，高概率区间震荡[1] 根据相关目录分别总结 关注因素 - 关注能繁母猪存栏变化、消费复苏进度、政策调控动态等[2] 本周基本面数据周度变化 | 指标 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 频率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 仔猪 | 元/头 | 343.33 | 309.05 | 34.28 | 周度 | | 周度出栏均重 | 公斤 | 123.51 | 123.05 | 0.01 | 周度 | | 外购仔猪养殖利润 | 元/头 | 37.85 | -39.11 | 76.96 | 周度 | | 自繁自养养殖利润 | 元/头 | 115.96 | 65.3 | 52.46 | 周度 | | 屠宰开工率 | % | 34.13 | 33.47 | 0.66 | 周度 |[3] 期现货市场回顾 - 展示主力合约基差（单位：元/吨）相关内容[5] 供应情况分析 - 涉及样本企业能繁母猪存栏量月度走势图（综合养殖场，单位：万头）、全国样本商品猪出栏均重周度走势图（单位：公斤）、商品猪存栏结构（分体重，单位：%）等内容[8][9][13] 需求情况分析 - 展示重点屠宰企业开工率（81家样本企业，单位：%）、重点屠宰企业冻品库容率（单位：%）等内容[14][17] 成本利润分析 - 展示外购仔猪利润（周，单位：元/头）、自繁自养利润（周，单位：元/头）等内容[20]