报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关税风暴暂缓，EUA回归基本面 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 一级拍卖价格87.51欧元/吨，涨幅1.11%，投标覆盖比2.42 [2] - 二级EUA期货结算价88.4欧元/吨，跌幅0.08%，成交2.77万手，跌幅2.39 [2] 策略 - 信号强度为1，0为空仓，±1为偏多/空，±2为多/空 [3] - 利多因素为欧洲北部及中部寒冷天气持续推高取暖需求，LNG区域竞争加剧，TTF偏强运行 [3] - 利空因素暂无新增 [3]