报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 养殖产业链近月宽松明显 各品种走势有别 需关注不同因素影响 [1][2][3] 各品种总结 大豆 - 国内大豆现货市场价格稳中偏强 东北产区平稳 基层农户要价持稳 贸易主体收购谨慎 多平台拍卖成交良好 春节前有补库需求但提价出货困难 预估延续震荡走势 [1] 玉米 - 玉米市场看涨情绪升温 期现价格同步上涨且处于高位 年关临近 基层挺价惜售情绪松动 中储粮投放拍卖粮源 下游节前备货推进 部分企业补涨 但政策性粮源投放规则调整使成交提升 下游企业达安全库存后提价意愿减弱 短期上涨行情趋缓 建议节前宽幅震荡看待 回落可逢低买入 [1] 鸡蛋 - 鸡蛋价格飙升 蛋鸡养殖行业迎来盈利修复 缓解养殖户资金压力 重塑市场信心 但价格反弹使老鸡淘汰犹豫 新增降和延淘增平衡供应 涨价后库存出现 价格冲高后小幅回落 暂无明显驱动 因存栏量边际较去年下半年略有改善 不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头 减少116万头 下降2.9% 为正常保有量的101.6% 2025年10月母猪存栏3990万头 [2] - 2025年全国生猪出栏71973万头 比上年增加1716万头 增长2.4% [2] - 2025年末全国生猪存栏42967万头 比上年末增加224万头 增长0.5% [2] - 2025年末生猪存栏高于去年同期 生猪去产能仍在进行 春节前后现货供应庞大 需求抬头 但近月和现货难持续上涨 远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量以预估下半年供应 [3]